近年來,隨著證券公司資產(chǎn)業(yè)務(wù)多元化發(fā)展,證券業(yè)由輕資產(chǎn)向重資產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)變,資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張,融資需求增加,券商資產(chǎn)配置模式選擇和融資結(jié)構(gòu)管理變得更加重要,資產(chǎn)收益和融資成本對業(yè)績影響也日益顯著,資產(chǎn)負(fù)債管理成為行業(yè)發(fā)展面臨的新課題。從影響因素來看,券商資產(chǎn)配置與融資行為均受到資本市場的影響,而資本市場又與宏觀經(jīng)濟(jì)波動和貨幣政策密切相關(guān)。因此,本文研究的問題是基于宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動的視角,探討券商進(jìn)行資產(chǎn)配置和融資結(jié)構(gòu)調(diào)整的內(nèi)在機(jī)理。研究現(xiàn)狀:已有文獻(xiàn)對上市公司資產(chǎn)配置、融資方式選擇、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整與宏觀經(jīng)濟(jì)波動的關(guān)系進(jìn)行了研究,認(rèn)為企業(yè)融資行為、金融資產(chǎn)配置均存在經(jīng)濟(jì)周期性,流動性約束下資產(chǎn)和負(fù)債存在相互匹配關(guān)系。已有研究注重上市公司外部融資的周期性,但忽視了各因素之間的作用機(jī)制,資產(chǎn)配置選擇與融資結(jié)構(gòu)調(diào)整未考慮證券行業(yè)異質(zhì)性特點。研究思路:通過對國泰君安的單個案例的縱向分析,結(jié)合已有文獻(xiàn)研究結(jié)論,運用資本結(jié)構(gòu)動態(tài)權(quán)衡理論、投資時鐘原理和流動性風(fēng)險管理理論,基于經(jīng)濟(jì)周期波動視角,研究宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對券商資產(chǎn)配置與融資結(jié)構(gòu)的影響及結(jié)構(gòu)調(diào)整的內(nèi)在機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn):（1）國泰君安的資產(chǎn)配置是綜合外部宏... 

【文章來源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１－２本文結(jié)構(gòu)安排圖??

圖５－１案例分析框架??５．１經(jīng)濟(jì)周期識別及貨幣政策情況??本節(jié)分析２０１３－２０１７年宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的變化，通過對經(jīng)濟(jì)周期的劃分和不同??階段貨幣政策的選擇，分析對資本市場的影響，以及股票、債券等資產(chǎn)價格的變化和收??＇益情況，作為下文研宂國泰君安的資產(chǎn)配置結(jié)和融資行為的外部環(huán)境基礎(chǔ)。??２４??

圖５－２、２０１３－２０１７年宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)（右軸）與ＣＰＩ?（左軸）變化??數(shù)據(jù)來源：Ｗｉｎｄ宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3281824