自1997年《證券投資基金管理暫行辦法》頒布以來(lái),國(guó)內(nèi)證券投資基金市場(chǎng)步入快速發(fā)展階段。經(jīng)過(guò)20余年的發(fā)展,證券投資基金日益成為中國(guó)絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者及中小投資者的主要投資工具之一。伴隨我國(guó)金融市場(chǎng)體制的不斷成熟和完善,基金管理公司數(shù)量迅速增加,基金產(chǎn)品不斷豐富,基金規(guī)模也快速擴(kuò)大。對(duì)證券投資基金績(jī)效評(píng)估相關(guān)的研究和討論在學(xué)術(shù)界的關(guān)注度日漸提高。盡管?chē)?guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界已出現(xiàn)許多與基金績(jī)效評(píng)估相關(guān)的專(zhuān)題研究,但大多仍以國(guó)外研究理論為基礎(chǔ),且多運(yùn)用基金凈值和日收益率數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行分析。本文先運(yùn)用基金凈值和日收益率數(shù)據(jù),以T-M模型為基礎(chǔ),對(duì)樣本基金的選股及擇時(shí)能力進(jìn)行評(píng)估。由于影響基金凈值的因素很多,會(huì)對(duì)歸因分析產(chǎn)生干擾,所以另一方面,本文擬通過(guò)運(yùn)用持倉(cāng)和交易數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)基金績(jī)效進(jìn)行歸因分析,進(jìn)而對(duì)兩種方法結(jié)果做出對(duì)比,綜合來(lái)對(duì)基金績(jī)效進(jìn)行評(píng)估。在運(yùn)用持倉(cāng)及交易數(shù)據(jù)進(jìn)行歸因分析時(shí),文章首先運(yùn)用單期Brinson模型將單期基金超額收益分解為三部分:資產(chǎn)配置貢獻(xiàn)、個(gè)股選擇貢獻(xiàn)及交互貢獻(xiàn)。由于交互貢獻(xiàn)解釋起來(lái)不太直觀,因此本文基于自上而下的投資決策方式將其與個(gè)股選擇貢獻(xiàn)進(jìn)行合并。對(duì)所有時(shí)段進(jìn)行歸因分析后,運(yùn)用M... 

【文章來(lái)源】：山東大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：66 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

018年滬深股指表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Ｗｉｎｄ??現(xiàn)階段，我國(guó)對(duì)證券投資基金績(jī)效的研究，大多釆用基于基金凈值及日收益??率數(shù)據(jù)的時(shí)間序列方法，績(jī)效評(píng)估所用模型及指標(biāo)主要為ＣＡＰＭ模型及在此基??礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的特雷諾指數(shù)、夏普比率、詹森指數(shù)來(lái)評(píng)估基金總體業(yè)績(jī)。此外，??也有部分研究學(xué)者基于我國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)際情況，借鑒國(guó)外Ｔ－Ｍ、Ｈ－Ｍ、Ｃ－Ｌ模型，??對(duì)基金經(jīng)理的選股及擇時(shí)能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。??（只）（億元／億份）??６０００?１ｆ?１４０，０００??５０００?：：?１２０，０００??４０００?：?ｆ：?１〇〇，＿??１８〇，〇〇〇??＿?｜?｜?：：??？?．——Ｉ．—．１—１?：ｒ°°??２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７?２０１８??

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【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3256106