選取14家QDⅡ基金公司數(shù)據(jù)樣本,運用三階段DEA和Malmquist指數(shù)方法對其海外經(jīng)營效率進行靜態(tài)和動態(tài)分析,同時運用SFA回歸模型分析影響效率的因素。分析得到如下結(jié)論:我國基金系QDⅡ機構(gòu)海外經(jīng)營綜合效率較低,受國際宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響明顯,純技術(shù)效率和規(guī)模效率需要進一步提升;影響因素方面,QDⅡ基金的費用率、基金公司國內(nèi)市場份額、基金投資行業(yè)集中度和區(qū)域集中度等因素對海外經(jīng)營效率有負面影響,基金經(jīng)理擁有海外投資經(jīng)驗則具有正面影響;我國基金系QDⅡ機構(gòu)海外業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展能力整體上有待提高,其中技術(shù)進步因素對提高全要素生產(chǎn)率有主導(dǎo)影響。 

【文章來源】：金融理論與實踐. 2020,(03)北大核心

【文章頁數(shù)】：9 頁

【部分圖文】：

我國基金系QDII機構(gòu)海外整體經(jīng)營效率第一階段效率走勢

由圖2可以看出，剔除環(huán)境因素和隨機誤差因素后，整體上我國基金系QDII機構(gòu)海外經(jīng)營效率水平趨勢依然同步于同時期的國際金融市場表現(xiàn)，但2016年以更快的速度下降至谷底，這說明我國基金系QDII機構(gòu)海外經(jīng)營效率水平對國際金融環(huán)境反應(yīng)更敏感。樣本期間，三大效率趨勢類似，即都經(jīng)歷了2015年的不顯著上升到2016年的下降探底，2017年再回升趨勢，其中純技術(shù)效率處于最高水平，其次是規(guī)模效率。規(guī)模效率SE3方面，剔除環(huán)境因素和隨機誤差項后，除2016年下半年低于0.9的水平，其他樣本期的效率水平都接近0.95，說明在同質(zhì)環(huán)境下，基金系QDII各機構(gòu)整體上發(fā)揮了規(guī)模效應(yīng)，能比較充分利用現(xiàn)有批準額度、業(yè)務(wù)資本和人力資本投入，得到較好的產(chǎn)出規(guī)模。但應(yīng)對國際金融環(huán)境不利變化時，規(guī)模效率顯著下降，說明各機構(gòu)海外業(yè)務(wù)未能依據(jù)環(huán)境變化而及時調(diào)整規(guī)模，可考慮建立彈性投入和產(chǎn)出目標指標，優(yōu)化規(guī)模成本投資效率，以保持高水平的規(guī)模效率。

【參考文獻】：
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碩士論文
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本文編號：3067515