經(jīng)濟周期的波動與股票市場行業(yè)表現(xiàn)的輪動聯(lián)系緊密。通過選取2008-2018年我國股票市場按照證監(jiān)會行業(yè)分類的行業(yè)股票月度收益率數(shù)據(jù),基于夏普單指數(shù)模型對股票市場行業(yè)層面的非系統(tǒng)風險進行測定,行業(yè)風險平均占比達到30%,處于較高水平;而利用產(chǎn)出缺口和通貨膨脹這兩個指標將我國在此期間的經(jīng)濟周期劃分為衰退、復蘇、過熱、滯漲4個階段,發(fā)現(xiàn)在不同階段均有不同行業(yè)有超過市場平均收益的表現(xiàn),而且不同行業(yè)對經(jīng)濟周期波動的敏感性大小不同,因此根據(jù)各個行業(yè)對經(jīng)濟周期波動的敏感性并結合經(jīng)濟周期不同階段的特征建立了基于經(jīng)濟周期的行業(yè)資產(chǎn)配置模型。 

【文章來源】：經(jīng)濟問題. 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【部分圖文】：

插值法轉化頻率后的GDP序列

由于GDP序列存在明顯的季節(jié)性特征，為剔除季節(jié)的影響，更好地揭示GDP月度序列的趨勢特征，用Eviews8.0軟件采用季節(jié)調整方法X-12-ARIMA將原GDP序列中的季節(jié)因素和不規(guī)則因素去掉，得到GDP＿TC序列，即實際產(chǎn)出如圖3所示。宏觀經(jīng)濟的運行通常由長期的增長趨勢和短期的波動所構成，運用計量技術將實際產(chǎn)出序列分解為趨勢成分與周期成分，其中分解出的趨勢成分即潛在產(chǎn)出。本文采用HP濾波法生成趨勢時間序列GDP＿T，即潛在產(chǎn)出如圖4所示。

宏觀經(jīng)濟的運行通常由長期的增長趨勢和短期的波動所構成，運用計量技術將實際產(chǎn)出序列分解為趨勢成分與周期成分，其中分解出的趨勢成分即潛在產(chǎn)出。本文采用HP濾波法生成趨勢時間序列GDP＿T，即潛在產(chǎn)出如圖4所示。得到實際產(chǎn)出GDP＿TC和潛在產(chǎn)出GDP＿T后，計算GAP，即產(chǎn)出缺口如圖5所示。

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
[1]我國股市周期與宏觀經(jīng)濟周期的關聯(lián)性研究[D]. 崔姍.西南交通大學 2016



本文編號：3001648