本文以2004-2015年中國A股上市公司為樣本,考察控股股東股權(quán)質(zhì)押對公司股價崩盤的影響及其作用機制。研究發(fā)現(xiàn),控股股東進行股權(quán)質(zhì)押的公司股價崩盤風險顯著較高,并且其股權(quán)質(zhì)押比例越高,公司股價崩盤的風險越大,證實控股股東股權(quán)質(zhì)押增加了公司股價崩盤風險。進一步,通過區(qū)分市場信息透明度和公司治理機制發(fā)現(xiàn),市場信息透明度越高,控股股東股權(quán)質(zhì)押與股價崩盤間的聯(lián)系越弱,而公司治理機制則對二者關(guān)系沒有顯著影響,表明股權(quán)質(zhì)押引發(fā)股價崩盤的根本原因在于市場信息環(huán)境不透明引發(fā)的投資者猜測和恐慌,而不在于股權(quán)質(zhì)押背后的利益侵占或盈余管理。本文不僅為規(guī)范股權(quán)質(zhì)押、穩(wěn)定資本市場提供了借鑒,還為培育公開透明的資本市場必要性提供了證據(jù)。
【文章目錄】：
引言
一、文獻回顧、理論分析與研究假設
    1．文獻回顧
    2．理論分析與研究假設
二、研究設計
    1. 數(shù)據(jù)說明
    2. 變量定義和說明
        （1）股價崩盤風險
        （2）控股股東股權(quán)質(zhì)押
        （3）控制變量
    3. 模型設計
    4. 描述性統(tǒng)計
三、實證結(jié)果
    1. 控股股東股權(quán)質(zhì)押與股價崩盤
    2. 股權(quán)質(zhì)押與股價崩盤間的機制
        （1）管理層信息披露操縱
        （2）市場信息環(huán)境不透明
    3. 穩(wěn)健性檢驗與進一步分析
        （1）穩(wěn)健性檢驗
        （2）不同動機和類型股權(quán)質(zhì)押的影響
四、研究結(jié)論與啟示

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

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【共引文獻】

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【相似文獻】

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相關(guān)碩士學位論文 前10條

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本文編號：2890939