企業(yè)研發(fā)投入作為高風險性投資決策,一定程度上體現(xiàn)了CEO個人風險偏好特征。金融危機類重大事件經(jīng)歷會對CEO個人風險偏好特征產(chǎn)生烙印:增大CEO對宏觀經(jīng)濟形勢變化不確定性的認知、削弱CEO對股權(quán)激勵效用的認知,使其趨于風險保守,進而削弱企業(yè)研發(fā)投入強度。筆者以2007—2014年我國滬深A(yù)股主板上市公司為研究樣本進行Tobit實證分析,研究發(fā)現(xiàn):對CEO實施股權(quán)激勵有助于企業(yè)增加研發(fā)投入強度;2008年金融危機經(jīng)歷對CEO產(chǎn)生了明顯的烙印效應(yīng),并在主效應(yīng)關(guān)系中起負向調(diào)節(jié)作用;這一烙印效應(yīng)的顯著性影響持續(xù)時間為三年。本文的研究一是探究了影響股權(quán)激勵與企業(yè)研發(fā)投入強度二者關(guān)系的內(nèi)在機理,有助于加深對二者關(guān)系作用路徑的理解;二是以2008年金融危機作為烙印事件,引起學(xué)界對高管過往經(jīng)歷的重視,啟發(fā)新的研究視角;三是為類似過往經(jīng)歷對個體特征顯著性影響時間提供了時長參考;四是為企業(yè)及相關(guān)信息使用者的科學(xué)決策提供經(jīng)驗支持,同時有助于CEO個人對過往經(jīng)歷有正確的認識,并進一步提升自我。
【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧與研究假設(shè)
    （一）CEO股權(quán)激勵對研發(fā)投入強度的影響
    （二）烙印效應(yīng)、CEO股權(quán)激勵與研發(fā)投入強度
三、研究設(shè)計
    （一）樣本與數(shù)據(jù)
    （二）變量測度
        1.被解釋變量:企業(yè)研發(fā)投入強度。
        2.解釋變量:CEO股權(quán)激勵。
        3.調(diào)節(jié)變量:金融危機經(jīng)歷。
        4.控制變量。
    （三）模型設(shè)計
四、實證結(jié)果與分析
    （一）描述性統(tǒng)計分析
    （二）相關(guān)性分析
    （三）實證結(jié)果及分析
        1.主效應(yīng)檢驗。
        2.調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗。
    （四）穩(wěn)健性檢驗
        1.主效應(yīng)檢驗。
        2.調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗。
五、研究結(jié)論與展望
    （一）研究結(jié)論
    （二）管理啟示
    （三）局限與展望

【參考文獻】

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本文編號：2854391