發(fā)布時(shí)間：2020-08-21 14:25

【摘要】：脆弱期權(quán)是指帶有信用風(fēng)險(xiǎn)的一種期權(quán).信用風(fēng)險(xiǎn)又叫做交易對(duì)方風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn),指交易對(duì)方不履行到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn).自2007-2008年全球金融危機(jī)以來,人們對(duì)場(chǎng)外交易(OTC)市場(chǎng)上受信用違約風(fēng)險(xiǎn)影響的金融衍生品的擔(dān)憂迅速加劇.由于場(chǎng)外交易市場(chǎng)是沒有有組織的交易所來保證承諾支付的,使得期權(quán)持有者已經(jīng)很容易受到違約風(fēng)險(xiǎn)的影響.因此,這些受違約風(fēng)險(xiǎn)影響的期權(quán)又被稱為脆弱期權(quán).而在金融衍生產(chǎn)品的構(gòu)成中,有近百分之九十左右的衍生產(chǎn)品是屬于場(chǎng)外交易(OTC)的.因此,如何更準(zhǔn)確的對(duì)脆弱期權(quán)進(jìn)行定價(jià),具有十分重要的理論意義與現(xiàn)實(shí)意義.本文主要分為以下五部分:第一部分:給出了脆弱期權(quán)和多尺度隨機(jī)波動(dòng)率模型的研究意義和背景,并介紹了隨機(jī)波動(dòng)率、脆弱期權(quán)以及多時(shí)間尺度分析方法的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀.第二部分:給出了期權(quán)定價(jià)的基本知識(shí),以及與本文相關(guān)的隨機(jī)過程基本定理.第三部分:導(dǎo)出了脆弱期權(quán)在Klein模型下的定價(jià)公式.在基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)假設(shè)下,利用等價(jià)鞅測(cè)度的方法導(dǎo)出了Klein模型下的脆弱期權(quán)定價(jià)公式.第四部分:研究并分析了多時(shí)間尺度隨機(jī)波動(dòng)率模型,利用伊藤公式和鞅方法推導(dǎo)了多時(shí)間尺度隨機(jī)波動(dòng)率模型下脆弱期權(quán)的偏微分方程,并應(yīng)用奇異攝動(dòng)分析方法和多尺度技巧得到多時(shí)間尺度隨機(jī)波動(dòng)率模型下脆弱期權(quán)的一階近似價(jià)格精確表達(dá)式,且得到了脆弱期權(quán)的主體項(xiàng)和一階修正項(xiàng)價(jià)格的公式解.第五部分:對(duì)本文的主要內(nèi)容進(jìn)行概括總結(jié),并對(duì)考慮隨機(jī)利率以及存在跳情況在期權(quán)定價(jià)方面、脆弱期權(quán)在實(shí)際金融市場(chǎng)中的后續(xù)研究進(jìn)行展望.
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)礦業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F830.9

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