【摘要】：2015年我國并購市場(chǎng)異常活躍,據(jù)普華永道《2015年中國企業(yè)并購市場(chǎng)回顧與2016年展望》統(tǒng)計(jì),全年共發(fā)生股權(quán)變動(dòng)5137起,交易金額達(dá)7340億美元,同比2014年上升84%。此外,保險(xiǎn)資金在資本市場(chǎng)異軍突起,頻頻舉牌大型國資上市公司,規(guī)模龐大、爭奪激烈的“萬寶之戰(zhàn)”一時(shí)將險(xiǎn)資舉牌推上了輿論的風(fēng)口浪尖。資本市場(chǎng)活躍的背后離不開經(jīng)濟(jì)政策的影響,隨著2015年我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),其提質(zhì)增效的本質(zhì)要求經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí),從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng),從西方經(jīng)歷的5次并購浪潮的經(jīng)驗(yàn)來看,資本市場(chǎng)并購是促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要手段,而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型同時(shí)也是是推動(dòng)并購重組的主要內(nèi)在動(dòng)力。此外,2015年國家大力推進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,也為國企注入民營資本提供了先決條件。加之國務(wù)院、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等政府部門發(fā)布的一系列簡化并購市場(chǎng)監(jiān)管,提升融資便利的政策法規(guī),為我國并購市場(chǎng)打開了一扇真正通向市場(chǎng)化的大門。本文以2015年我國A股市場(chǎng)發(fā)生的股權(quán)收購案中被成功并購的公司為研究對(duì)象,希望通過研究2015年我國并購市場(chǎng)上目標(biāo)公司的特征,對(duì)新常態(tài)下我國資本市場(chǎng)、并購市場(chǎng)顯露的復(fù)雜性、多層次性進(jìn)行初步刻畫,探究此次規(guī)�？涨暗牟①徖顺北澈蟮尿�(qū)動(dòng)因素。本文將目標(biāo)公司按照股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式、第一大股東背景、和主并方資金背景等三個(gè)維度分為若干樣本組,針對(duì)目標(biāo)公司的盈利能力、資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)集中度、成長能力、市場(chǎng)估值、股東權(quán)益和行業(yè)集中度等方面,對(duì)目標(biāo)公司特征進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析和Logistic回歸分析。研究結(jié)果表明,股權(quán)分散是全樣本組及各個(gè)分組的共同特征,非國有目標(biāo)公司、舉牌組目標(biāo)公司、險(xiǎn)資目標(biāo)公司的股權(quán)并購呈現(xiàn)出更大的金融套利動(dòng)機(jī),而國有控股上市公司的并購則更多以經(jīng)濟(jì)政策為導(dǎo)向。
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F271;F832.51;F279.2

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前4條

1 林俊榮;張秋生;;目標(biāo)公司特征識(shí)別研究及其改進(jìn)[J];華東經(jīng)濟(jì)管理;2012年06期

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3 李善民,陳玉罡;上市公司兼并與收購的財(cái)富效應(yīng)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年11期

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本文編號(hào)：2766127