【摘要】：本文通過對中國股市周內(nèi)效應(yīng)的實證研究,以期達到以下目的。第一,檢驗有效市場假說理論在中國股票市場是否成立；第二,為其它日歷效應(yīng)的研究提供一些方法；第三,給中國證券監(jiān)管機構(gòu)提供決策依據(jù),給廣大投資者提供股票買賣時機的建議。 本文采用2000年1月4日至2010年9月30日上證綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)收盤價作為樣本數(shù)據(jù),利用拉格朗日乘數(shù)法(Lagrange Multiplier)檢驗中國股市收益率ARCH效應(yīng)的存在性。正態(tài)性檢驗表明滬深股市收益率都滿足t分布,考慮風(fēng)險對周內(nèi)效應(yīng)的影響,本文選取GARCH(1,1)-t-M模型,用以驗證中國股市是否存在著顯著的周內(nèi)效應(yīng)。 實證結(jié)果表明,中國股票市場總體上存在“周內(nèi)效應(yīng)”,深市和滬市都表現(xiàn)為負的周四效應(yīng),并且收益率在周一都存在較大波動。滬市深市的風(fēng)險系數(shù)和兩市的收益率正相關(guān)。在深市,投機現(xiàn)象較滬市更多。負的“周四效應(yīng)”反映了中國股市存在的一些問題,文章最后針對這些問題,提出了一些政策建議。
【學(xué)位授予單位】：海南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;F224
【圖文】：

模型2:△若一。+司仁，+藝戲△丫一，+月 (3.7)模型3:△萬一。+戶+占若一，+藝忍△萬一，十弓 (3.8)滬深股市收益率序分別如圖3.1和3.2所示，均在零均值附近波動，因此選取3.8式來進行單位根檢驗。從圖3.1和圖3.2可以看出，滬深股市收益率的波動表現(xiàn)出時變性、聚集性和異方差性等特征。同時也可以看出收益率序列在零均值附近波動。 5001000150020002500圖3.1滬市收益率趨勢圖

滬深股市收益率序分別如圖3.1和3.2所示，均在零均值附近波動，因此選取3.8式來進行單位根檢驗。從圖3.1和圖3.2可以看出，滬深股市收益率的波動表現(xiàn)出時變性、聚集性和異方差性等特征。同時也可以看出收益率序列在零均值附近波動。 5001000150020002500圖3.1滬市收益率趨勢圖

幅度都出現(xiàn)在周一。出現(xiàn)此現(xiàn)象的原因可能與中國的中央政府和上市公司信息慣有關(guān)。他們一般于周末宣布各種利好或利空消息，這樣容易影響投資者周一所4分別給出護深股市收益率統(tǒng)計圖。

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 侯亞珊;滬深股票收益波動特性的實證研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2012年

本文編號：2764455