【摘要】：一般來說,中央銀行的首要任務(wù)是保持價格穩(wěn)定,即確定一個合理的通貨膨脹目標(biāo)。但長期以來,用居民消費價格指數(shù)(CPI)或零售價格指數(shù)(RPI)來衡量通貨膨脹的價格指數(shù)只涉及商品和服務(wù)價格,并不包括資產(chǎn)價格。 伴隨我國金融市場的快速發(fā)展,以股票為代表的金融資產(chǎn)和以房地產(chǎn)為代表的非金融資產(chǎn)在居民財富中的比例日益增大,資產(chǎn)價格波動越來越通過財富效應(yīng)和替代效應(yīng)影響國民經(jīng)濟總需求,進而對全社會的通貨膨脹水平造成影響。因此,怎樣的通貨膨脹指數(shù)才能更好地反映當(dāng)前人們感受到的真實通脹水平,我們是否應(yīng)構(gòu)建一個納入資產(chǎn)價格因素的通貨膨脹測度模型以及如何構(gòu)建,已成為中央銀行如何正確看待資產(chǎn)價格波動,怎樣合理選擇貨幣政策目標(biāo),進而維護宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定不可回避的問題。 本文旨在引入資產(chǎn)價格因素對我國傳統(tǒng)通貨膨脹指數(shù)進行修正。 第一章從我國當(dāng)前通貨膨脹的表現(xiàn)形式、傳統(tǒng)通貨指數(shù)的缺陷出發(fā),分析了引入資產(chǎn)價格因素對我國現(xiàn)行通貨膨脹指數(shù)進行修正的必要性,即其有利于反映我國當(dāng)前的真實通貨膨脹水平,有利于中央銀行做出合理的貨幣政策目標(biāo)選擇。 第二章以資產(chǎn)價格的財富效應(yīng)、替代效應(yīng)和社會私人部門的微觀行為為切入點,深入分析了資產(chǎn)價格波動對通貨膨脹的傳導(dǎo)效應(yīng),進而從理論上說明了資產(chǎn)價格與通貨膨脹的相關(guān)性。 第三章以協(xié)整理論為基礎(chǔ),實證檢驗我國資產(chǎn)價格與通貨膨脹的相關(guān)性。檢驗結(jié)果表明:1995年至2009年期間,月度股票價格、房地產(chǎn)價格與通貨膨脹的相關(guān)性較為顯著。這在一定程度上,印證了上一章我們對資產(chǎn)價格與通貨膨脹相關(guān)性的理論分析,成為我們納入資產(chǎn)價格因素的考量通貨膨脹指數(shù)修正的重要依據(jù)。 第四章構(gòu)建新的通貨膨脹指數(shù)修正模型,進而提出較為合理的貨幣政策目標(biāo)選擇意見,即中央銀行應(yīng)將資產(chǎn)價格作為其在確定通貨膨脹目標(biāo)和制定貨幣政策時的參考性指標(biāo),酌情考慮資產(chǎn)價格波動對實體經(jīng)濟的影響。
【學(xué)位授予單位】：新疆財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F293.3;F832.51;F822.5;F224

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本文編號：2750822