【摘要】：近幾年,合伙人制度逐漸受到關(guān)注,管理者依據(jù)企業(yè)自身的情況進(jìn)行改革,逐漸向合伙人制度靠攏。同時(shí)執(zhí)行合伙人制度的目的不盡相同,在形式上也有較大的區(qū)別。目前存在很多的企業(yè)管理者想通過(guò)合伙人制度來(lái)達(dá)到人才激勵(lì)的效果,提升企業(yè)目前的價(jià)值。本文運(yùn)用金融學(xué)、管理學(xué)和法學(xué)等相關(guān)知識(shí)和理論,以全球合伙人計(jì)劃、激勵(lì)約束機(jī)制為兩條主線,對(duì)復(fù)星集團(tuán)進(jìn)行剖析,并探討其合伙人制度下激勵(lì)約束機(jī)制的正效應(yīng)及風(fēng)險(xiǎn),最后闡述了該機(jī)制對(duì)其他企業(yè)的借鑒意義及啟示。文章首先介紹了復(fù)星集團(tuán)合伙人制度建立的基本環(huán)境,對(duì)阿里巴巴、萬(wàn)科以及高盛的合伙人制度模式進(jìn)行總結(jié),指出這三種具有代表性的合伙人制度模式特征,并分析了復(fù)星集團(tuán)當(dāng)前推出全球合伙人計(jì)劃的內(nèi)驅(qū)動(dòng)力和外部條件,簡(jiǎn)介了復(fù)星集團(tuán)合伙人的聘用、退出及其薪酬管理機(jī)制。其次探討了復(fù)星集團(tuán)合伙人制度下的激勵(lì)約束機(jī)制,通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)投資集團(tuán)現(xiàn)有的五種激勵(lì)約束機(jī)制逐個(gè)分析來(lái)梳理復(fù)星集團(tuán)合伙人制度下激勵(lì)約束機(jī)制的建立,同時(shí)提出建立過(guò)程中可能存在的問(wèn)題和改進(jìn)方案。最后從合伙人制度下的激勵(lì)約束機(jī)制的正效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面進(jìn)一步剖析復(fù)星集團(tuán),充分挖掘復(fù)星集團(tuán)激勵(lì)模式對(duì)企業(yè)整體運(yùn)營(yíng)的推動(dòng)作用和推出計(jì)劃的初期可能存在的風(fēng)險(xiǎn)并給與適當(dāng)?shù)慕鉀Q方案。他山之石,可以攻玉,文章的最后,根據(jù)復(fù)星集團(tuán)全球合伙人計(jì)劃下企業(yè)激勵(lì)約束的現(xiàn)狀,結(jié)合當(dāng)前國(guó)內(nèi)上市公司的特點(diǎn),對(duì)改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式,加強(qiáng)激勵(lì)約束強(qiáng)度做出了一些思考。
【學(xué)位授予單位】：蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F272.92;F832.51
【圖文】：

表 2.2 2013-2017 年財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)源：2013-2017 年復(fù)星國(guó)際主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)，復(fù)星集團(tuán)通過(guò)不斷優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健性見(jiàn)表 2.2，集團(tuán)凈債率＝凈債務(wù)/股東權(quán)益，凈債務(wù)＝總債務(wù)一現(xiàn)金及銀行結(jié)余及定期存款）由 86%下降至 2017 年底的 49.70%，如下圖 2.1 所示：凈負(fù)債率流動(dòng)負(fù)債率非流動(dòng)負(fù)債率毛利率收入凈利率EBITDA/收入融資成本速動(dòng)比率財(cái)務(wù)杠桿EBI利息障倍 86.00% 63% 37% 20% 15% 28% 3.87% 0.97 0.82 5 73.30% 49% 51% 24% 16% 31% 3.70% 1.05 0.81 5 68.20% 43% 57% 22% 14% 31% 3.80% 1.07 0.82 5 60.30% 35% 65% 35% 17% 32% 3.50% 1.23 0.81 5 49.70% 39% 61% 37% 19% 32% 4.72% 1.08 0.80 6

圖 2.2 2013-2017 年流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債比率變動(dòng)圖如圖 2.2 所示，復(fù)星集團(tuán)債務(wù)結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期負(fù)債占比逐年增加，由 2013 年 37%增7 年 61%，短期負(fù)債比率逐年下降，由 2013 年 63%降到 2017 年的 39%，2017 年實(shí)負(fù)債比率大于流動(dòng)負(fù)債比率，不僅拉長(zhǎng)了債務(wù)周期，而且優(yōu)化了債務(wù)結(jié)構(gòu)。此集團(tuán)基于同一人群，投資保險(xiǎn)、健康等不同行業(yè)版塊，投資行業(yè)多元化，降低風(fēng)險(xiǎn)，依托國(guó)內(nèi)外靈活的投融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)全球化發(fā)展，讓集團(tuán)資源配置更加完復(fù)星集團(tuán)自 1992 年成立以來(lái)，始終保持著快速成長(zhǎng)的勢(shì)頭，集團(tuán)也在推動(dòng)“產(chǎn)”戰(zhàn)略實(shí)施的過(guò)程中不斷取得卓越的成績(jī)。通過(guò) 2013 年－2017 年復(fù)星集團(tuán)整體分析發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是綜合金融（富足）板塊還是產(chǎn)業(yè)板塊，均取得了良好的業(yè)績(jī)提3-2017 年復(fù)星集團(tuán)收入凈利率與毛利率的變動(dòng)如下圖所示：

圖 2.3 2013 年-2017 年復(fù)星集團(tuán)收入凈利率與毛利率變化由圖 2.3 可以看出，自 2013 年以來(lái)，收入凈利率和毛利率總體呈現(xiàn)著上升趨復(fù)星集團(tuán) 5 年間的發(fā)展取得了良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。EBITDA/收入能夠反映企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的效率，2013-2017 年復(fù)星集團(tuán) EBIT變動(dòng)情況如下圖所示：

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2746776