【摘要】：目前世界各國經(jīng)濟迅速發(fā)展,經(jīng)濟一體化進程不停推進,各國經(jīng)濟與國內(nèi)金融市場的關(guān)聯(lián)程度也不斷加深。而目前各列國的金融市場之間只受到自身因素制約的情況也越來越少見,更多的是受到來自其他市場的沖擊,比如說外匯市場和股票市場,它們兩者之間也不再因為相互管制而毫無關(guān)系。隨著資本項目的不斷開放以及匯率制度的不斷深入改革,二者之間相互影響程度越來越深,因此對他們二者進行分析研究成為金融范疇的一個重要內(nèi)容。相對于國內(nèi)外投資者來說,我們都知道當匯率發(fā)生變化的時候每個人都會對手中持有的投資資產(chǎn)重新進行配置,從而獲得更高的收益,比如當人民幣升值人們將會兌換成人民幣,這樣一來國內(nèi)資本市場必然受到影響,各種資產(chǎn)價格發(fā)生變化推動股市發(fā)展。同樣的,我國證券市場上的各種投資產(chǎn)品價格的變化必然也會影響追逐利益的投資者的選擇,進而影響到他們對手中本幣的需求,最終對匯率產(chǎn)生一定的影響。因此本文就是基于最近國家政策的變化,試圖從理論和實證上來對比不同時期匯市和股市之間的相互影響。為了更好的形容兩個市場的走勢,本文選取了人民幣兌美元匯率中間價和滬深300指數(shù)這兩個指標。利用現(xiàn)代計量模型檢驗了兩市間的相關(guān)關(guān)系、樣本數(shù)據(jù)間的平穩(wěn)性并進行協(xié)整關(guān)系分析,在VAR模型的基礎(chǔ)上檢驗了兩市之間的相互因果關(guān)系、兩者對雙方?jīng)_擊的反應程度及相互影響的貢獻度。根據(jù)本文分析的結(jié)論可以得出:匯市和股市之間的相關(guān)系數(shù)為負,具有負相關(guān)性,但是并不存在長久的協(xié)整關(guān)系。從剛開始的雙方互不為Granger因果到最后一個階段的互為Granger因果,說明兩市之間的聯(lián)動效應是逐漸增強的。從脈沖響應和方差分解分析得出我國匯市對股市的影響持續(xù)且明顯提高,而股市雖然對匯市影響不是很大,但是也在不斷加強。
【學位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F832.6;F832.51

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本文編號：2675075