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基于雙SPV架構(gòu)的高速公路資產(chǎn)證券化方案設(shè)計(jì)創(chuàng)新研究

發(fā)布時(shí)間:2020-05-21 23:21
【摘要】:根據(jù)交通運(yùn)輸部最新調(diào)整的《國家公路網(wǎng)規(guī)劃(2013年~2030年)》,到2030年國家高速公路網(wǎng)規(guī)模將達(dá)11.8萬公里,加之地方相繼提高省內(nèi)高速公路規(guī)劃里程,未來全國高速公路建設(shè)仍將保持較大規(guī)模。在面對高速公路建設(shè)貸款的時(shí)候,金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)采取組銀團(tuán)、開行直貸、發(fā)債等模式,而這些通常是國有大行才能夠?qū)嵤?對于股份制商業(yè)銀行而言一般是望而卻步,即使市場部門有心去挖掘,但最終都很難成行,而高速公路項(xiàng)目資產(chǎn)證券化無疑是解決這一難題的好武器。但傳統(tǒng)的資產(chǎn)證券化方案在面對下述問題時(shí):1.高速公路收費(fèi)現(xiàn)金流未來無法覆蓋建設(shè)資金需求;2.破產(chǎn)隔離不徹底;3.投資人收益保障不充分。無法很好的解決。筆者通過創(chuàng)新的底層現(xiàn)金流選擇和雙“SPV”架構(gòu)設(shè)計(jì)方案,很好的解決了上述問題,并通過實(shí)際的藏區(qū)高速資產(chǎn)證券化案例實(shí)踐了該方案的可行性,該項(xiàng)目2017年成功放款,截止發(fā)稿時(shí)還款正常。本文以高速公路資產(chǎn)證券化為研究對象,具體以藏區(qū)高速資產(chǎn)證券化項(xiàng)目為例展開分析。文章首先對國內(nèi)外資產(chǎn)證券化的發(fā)展過程進(jìn)行簡單介紹,其次引入了高速公路項(xiàng)目融資方案的對比分析,再次介紹了高速公路投融資的風(fēng)險(xiǎn)分析和評價(jià),再通過藏區(qū)高速資產(chǎn)證券化案例提出高速公路資產(chǎn)證券化方案的創(chuàng)新性設(shè)計(jì)(雙“SPV”結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新的底層現(xiàn)金流選擇),并對該資產(chǎn)證券化方案進(jìn)行評級(jí),隨后通過比較分析敏感性測試和定價(jià)分析確定該資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的合理定價(jià)。本文通過藏區(qū)高速資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的創(chuàng)新性設(shè)計(jì)方案、產(chǎn)品評級(jí)和定價(jià)進(jìn)行研究,對我國高速公路資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展有著重要的理論與實(shí)踐意義。
【圖文】:

基于雙SPV架構(gòu)的高速公路資產(chǎn)證券化方案設(shè)計(jì)創(chuàng)新研究


資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行總額統(tǒng)計(jì)

基于雙SPV架構(gòu)的高速公路資產(chǎn)證券化方案設(shè)計(jì)創(chuàng)新研究


收入與支出
【學(xué)位授予單位】:電子科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2019
【分類號(hào)】:F542.8;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前6條

1 巴曙松;曾智;朱元倩;;資產(chǎn)證券化與銀行風(fēng)險(xiǎn)控制——巴塞爾協(xié)議III下資產(chǎn)證券化的度量框架及其對我國的啟示[J];價(jià)格理論與實(shí)踐;2013年11期

2 曲立峰;;企業(yè)籌資策略與籌資方式的選擇研究[J];中國礦業(yè);2010年11期

3 張?jiān)龀?許建亮;;我國風(fēng)險(xiǎn)投資的籌資問題及對策研究[J];財(cái)會(huì)研究;2010年03期

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7 許興云;中國上市公司定向增發(fā)與公開發(fā)行選擇的動(dòng)因研究[D];廈門大學(xué);2009年



本文編號(hào):2675066

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