【摘要】：當(dāng)前,國(guó)企不斷加速改革且邁進(jìn)了全新的階段,推廣混合所有制經(jīng)濟(jì)。是革新的關(guān)鍵趨向。整合金融業(yè)務(wù)屬于國(guó)企革新的關(guān)鍵內(nèi)容與策略,構(gòu)建全方位的金融服務(wù)與資本運(yùn)作系統(tǒng),與國(guó)企改制理念相符合,有助于健全金融體制與制度,改善國(guó)有資產(chǎn)在分配和運(yùn)作上的效率,和效益。因此,利用資本市場(chǎng)邁入,上市道路,是金融控股公司的必選之路,同時(shí)還是國(guó)際金融業(yè)日后演變的總體趨向。國(guó)內(nèi)金融控股公司通過(guò)長(zhǎng)期的運(yùn)作和發(fā)展,雖然已經(jīng)大體上建立形成比較健全的管理與控制系統(tǒng),金融業(yè)務(wù)的總體結(jié)構(gòu)與規(guī)劃在不斷改進(jìn)和健全,但是已經(jīng)順利上市的公司依然很少。因此,通過(guò)案例研究金融控股公司的重組上市,對(duì)于加快我國(guó)金融控股上市進(jìn)程,推動(dòng)混合所有制改革具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文在對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)金融控股公司的探究成果展開(kāi)整理與歸納的基礎(chǔ)上,闡述了金融控股公司上市的現(xiàn)狀、驅(qū)動(dòng)因素與實(shí)際所面臨的阻礙,并且針對(duì)公司選擇重組上市的方式加以總結(jié),對(duì)各種方法所具有的特征與適宜運(yùn)用的前提要求進(jìn)行了闡述。然后以中油資本重組上市為例,對(duì)其上市背景、上市目的以及具體方案進(jìn)行詳細(xì)分析,總結(jié)其在重組上市過(guò)程中的操作亮點(diǎn),并從上市前后公司對(duì)殼資源的利用、短期收益、產(chǎn)融協(xié)同的改善以及混改水平提升等多個(gè)角度,分析上市對(duì)集團(tuán)公司帶來(lái)的成效。最后結(jié)合中油資本作為金融控股公司通過(guò)資產(chǎn)重組順利上市的過(guò)程,從加快推進(jìn)我國(guó)金融控股上市的角度,歸納出四個(gè)方面的啟示借鑒。本文研究發(fā)現(xiàn):中油資本制定并運(yùn)用了巧妙的資產(chǎn)重組方式,合理的現(xiàn)有殼資源的利用,有效的結(jié)構(gòu)優(yōu)化方案,高效地通過(guò)了監(jiān)管審核,為金融控股公司上市做了良好的示范。重組上市完成以后,短期內(nèi)集團(tuán)獲得了超額收益,資源配置效率和融資效率都得到提升,進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的目標(biāo)。同時(shí)作為為數(shù)不多的成功上市的金融控股公司,中油資本的案例具有深遠(yuǎn)的影響意義,對(duì)后續(xù)擬上市的同類型企業(yè)產(chǎn)生著深遠(yuǎn)的影響。
【圖文】：

融設(shè)施及平臺(tái)，金融資源統(tǒng)一 配置等不同方法，施展各個(gè)行業(yè)金融公司間的融融協(xié)同作用，有助于構(gòu)建統(tǒng)一化的品牌，，提供全方位的金融業(yè)務(wù)與不同類型的產(chǎn)品和服務(wù)之間的交叉營(yíng)銷(xiāo)，高效開(kāi)拓業(yè)務(wù)與縮減中油集團(tuán)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用（涉及資本費(fèi)用），構(gòu)建合理，強(qiáng)化總體的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，完成金融資源的全方位利用 3.2.3 重組上市具體方案2016 年石油濟(jì)柴發(fā)出的公告當(dāng)中擬置出所有資產(chǎn)與債務(wù)，引進(jìn)中石油掌握的 100%股權(quán)，讓中油資本變成石油濟(jì)柴的子公司 置出資產(chǎn)的交易作價(jià) 4.62 億元，置入資產(chǎn)的交易價(jià)格為 755.09 億元，其中差額部分由石油濟(jì)柴以 60.36 億元現(xiàn)金，以及 9.88 元/股的價(jià)格向中石油集團(tuán)發(fā)行 69.58 億股，進(jìn)行支付 并且石油濟(jì)柴預(yù)計(jì)將每股按照 10.81元的股價(jià)實(shí)施配套融資 190 億元 根據(jù)方案，中石油集團(tuán)將其持有的金融業(yè)務(wù)資產(chǎn)（具體構(gòu)成見(jiàn)圖 3-5）無(wú)償劃轉(zhuǎn)至中油資本持有 利用此次交易把獲利水平不強(qiáng)的資產(chǎn)由上市公司中分割出來(lái)，并且注入行業(yè)潛力大 獲利水平優(yōu)的高品質(zhì)金融資產(chǎn)，構(gòu)建綜合型金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，完成上市公司主要運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的革新，可優(yōu)化上市公司目前的運(yùn)營(yíng)情況，提升上市公司持久獲利與風(fēng)險(xiǎn)抵御水平，可高效維護(hù)上市公司所有股東的利益，尤其是中小股東的利益，符合國(guó)有企業(yè)混合所 有制改革的精神 具體的重組上市流程見(jiàn)下圖：

股平臺(tái)正式上市的第一年，其融資效率的提升還需拭目以待 （3）為集團(tuán)的金融業(yè)務(wù)服務(wù)，縮減交易費(fèi)用 專屬保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)中石油集團(tuán)的所有自保業(yè)務(wù) 其中，專屬保險(xiǎn)表示通過(guò)我國(guó)保監(jiān)會(huì)的審批，由中石油集團(tuán)與其股份在我國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)設(shè)的第一家自保機(jī)構(gòu)，按照中國(guó)保監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)許可規(guī)定，專屬保險(xiǎn)的服務(wù)對(duì)象限定于中石油集團(tuán)內(nèi)部，全面參與中石油集團(tuán)國(guó)內(nèi)總部統(tǒng)保 地區(qū)審批 境外保險(xiǎn)等工作 不僅如此，其還接受委托承擔(dān)集團(tuán)安全生產(chǎn)保證金的管理工作 中意人壽與昆侖信托聯(lián)合推出了中意臻傳 保險(xiǎn)金信托 項(xiàng)目 另外，中意人壽推出 掌上中意APP 此 APP 當(dāng)中涉及財(cái)務(wù)需求研究 網(wǎng)上投保 客服三個(gè)系統(tǒng) 集團(tuán)金融控股平臺(tái)對(duì)集團(tuán)內(nèi)部提供了大量金融服務(wù)，將外部交易費(fèi)用內(nèi)化，減少了費(fèi)用支出，提高產(chǎn)融協(xié)同效率 總體而言，此次中油資本上市方案滿足監(jiān)管需求，在設(shè)計(jì)當(dāng)中優(yōu)化結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)實(shí)業(yè)和金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分離，增強(qiáng)了整個(gè)集團(tuán)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為在一年之內(nèi)快速上市提供了必要前提 但我們?cè)谥杏唾Y本上市后可以發(fā)現(xiàn)，上市平臺(tái)雖為集團(tuán)提供了很多金融服務(wù)，加快了產(chǎn)融結(jié)合的步伐，但從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，其產(chǎn)融結(jié)合的目標(biāo)仍未全面達(dá)成 不過(guò)，2017 年是金融控股平臺(tái)正式上市的第一年，市場(chǎng)表現(xiàn)還沒(méi)有徹底表現(xiàn)出來(lái)，融資效率的提升還需拭目以待 3.4.4 推進(jìn)了混合所有制改革步伐
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2614292