【摘要】：股票回購起源于美國,意指上市公司利用自有資金或債務(wù)融資,以特定價(jià)格從股東手中買回發(fā)行在外普通股的行為。股票回購隨著美國證券市場(chǎng)的成長(zhǎng)逐步發(fā)展起來。 在美國,股票回購活動(dòng)興起于20世紀(jì)50年代,相關(guān)法律取消了對(duì)股票回購的限制。70年代,美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹,股票回購替代股利成為公司將多余的現(xiàn)金發(fā)放給股東的主要方式。隨著美國資本市場(chǎng)的發(fā)展及政策變化,美國股票回購規(guī)模不斷壯大。新世紀(jì)股票回購呈現(xiàn)創(chuàng)新性的特點(diǎn),主要表現(xiàn)在回購方式除了固定價(jià)格要約回購,荷蘭式拍賣,私人協(xié)議收購及甚為廣泛的公開市場(chǎng)回購?fù)?還出現(xiàn)了衍生回購方式,主要表現(xiàn)形式有加速股票回購計(jì)劃(accelerated share repurchase, ASR)及結(jié)構(gòu)性股票回購計(jì)劃(structured share repurchase, SSR)�；刭弰�(dòng)機(jī)同樣呈現(xiàn)多樣化的特點(diǎn)。本文從股票回購現(xiàn)狀及特點(diǎn)全面闡述美股回購的特征。 在我國,股票回購起步很晚,股票回購在規(guī)模上與成熟市場(chǎng)國家有很大差距。同時(shí),我國證券市場(chǎng)具有股權(quán)分置的歷史問題,到目前為止成功進(jìn)行的股票回購在目的,方式上也與美國有著較大的差距。2005年6月16日,證監(jiān)會(huì)頒布了《上市公司回購社會(huì)公眾股份管理辦法(試行)》,企業(yè)對(duì)社會(huì)公眾股的回購進(jìn)入視野,意味著我國股票回購發(fā)展進(jìn)入了新的階段,股票回購做為提振股價(jià)的要求,分紅替代方式,激勵(lì)股份的來源等的目的開始嶄露頭角。我國資本市場(chǎng)起步較晚,相對(duì)應(yīng)的回購規(guī)模及方式都與資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)國家有著明顯差距,本為關(guān)于我國股票回購的研究主要以理論及回購個(gè)案為主�？梢灶A(yù)見,隨著證券市場(chǎng)的健康發(fā)展及法規(guī)的不斷完善,股票回購必將在規(guī)模及方式上不斷創(chuàng)新,日臻完善,對(duì)我國資本市場(chǎng)發(fā)展及上市公司治理等起著更為積極的作用。
【圖文】：

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【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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1 鄭s，

本文編號(hào)：2614213