發(fā)布時間：2020-10-18 17:10

　　 自2001年正式加入世貿(mào)組織以來,我國在國際貿(mào)易中飾演著舉足輕重的角色,外匯波動風(fēng)險愈加明顯。國內(nèi)企業(yè)匯率風(fēng)險管理需求不斷擴(kuò)大,推動了外匯衍生品市場迅速發(fā)展。外匯衍生品作為外匯風(fēng)險管理工具猶如一把雙刃劍,一方面,可作為有效的外匯風(fēng)險管理工具;另一方面,應(yīng)用不當(dāng)則會引發(fā)極大的金融風(fēng)險。本論文從企業(yè)如何進(jìn)行外匯衍生品管理外匯風(fēng)險角度出發(fā),多維度研究企業(yè)外匯風(fēng)險管理交易策略,通過實證分析,揭示外匯衍生品在我國上市公司風(fēng)險管理和權(quán)益價值的影響,據(jù)此分析外匯衍生品交易策略價值效應(yīng)。在外匯衍生品雙面特性下,本論文通過外匯衍生品交易的基本策略研究,對外匯衍生品交易策略及其價值效應(yīng)進(jìn)行實證分析,讓企業(yè)科學(xué)地認(rèn)識和應(yīng)用外匯衍生品進(jìn)行風(fēng)險管理,進(jìn)而為我國外匯衍生品市場進(jìn)一步完善提出政策建議。首先,論文介紹了我國外匯衍生品市場的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀,探索外匯衍生品迅速發(fā)展的原因和企業(yè)運(yùn)用外匯衍生品內(nèi)在和外在原因。其次,從理論層面分析外匯衍生品交易需求的內(nèi)因。主要包括風(fēng)險對沖理論、企業(yè)價值理論和風(fēng)險套利理論,從不同維度對外匯衍生品交易進(jìn)行理論分析。最后,本論文以2011年-2017年信息披露較為完善的上市公司作為研究對象,探究外匯衍生品交易策略及其價值效應(yīng)。對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸和統(tǒng)計分析,從而驗證外匯衍生品對上市公司風(fēng)險水平和價值的影響,在實證研究的基礎(chǔ)上,為完善我國外匯衍生品市場和企業(yè)外匯風(fēng)險管理提出合理的建議。本論文研究結(jié)論包括如下幾方面:(1)外匯衍生品交易策略應(yīng)用能降低企業(yè)風(fēng)險水平。(2)外匯衍生品應(yīng)用與企業(yè)的股權(quán)價值不具有顯著相關(guān)關(guān)系。(3)我國上市公司對外匯衍生品交易的信息披露制度較為不完善,選擇外匯衍生品交易策略對沖外匯風(fēng)險的上市公司數(shù)目較少。
【學(xué)位單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F832.6
【部分圖文】：

９０１１３?２（］ｌ７??圖１：全球場內(nèi)外匯衍生品日均交易規(guī)模（單位：萬億美元）??據(jù)來源：國際清算銀行官網(wǎng)，ｈｔｔｐｓ：／／ｗｗｗ．?ｂｉｓ．?ｏｒｇ??１??

全球場外外匯衍生品交易規(guī)模(單位:萬億美元)

圖３：全球五大場外外匯衍生品交易規(guī)模地區(qū)（單位：１０億美元）??數(shù)據(jù)來源：Ｍ際清算銀行官網(wǎng)，ｈｔｔｐｓ：／／ｗｗｗ．ｂｉｓ．?ｏｒｇ／．??外匯衍生品的誕生，是作為外匯風(fēng)險管理工具而存在的。外匯衍生品的出現(xiàn)??
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2846576