2015年11月16日,七喜控股股份有限公司(以下簡稱“七喜控股”)發(fā)布公告稱,該公司的重大資產(chǎn)置換并發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易事項獲得了中國證券監(jiān)督管理委員會上市公司并購重組審核委員會有條件通過。公告中所指的重大資產(chǎn)重組事項就是分眾傳媒信息技術股份有限公司(以下簡稱“分眾傳媒”或者“分眾”)擬借殼七喜控股上市,這就意味著分眾傳媒從美股退市后成功登陸A股資本市場。借殼事項公布后,七喜控股股價(股票簡稱:七喜控股,股票代碼:002027)連續(xù)漲停,總市值也在2015年12月22日分眾傳媒資產(chǎn)過戶完成后迎來最高值199,126,830,673.24元,近2000億元。然而就在其退市的前一天,分眾傳媒收盤價27.42美元,市值在36億美元左右,折合人民幣大約是168.22億元。顯然,此次回歸讓分眾傳媒的市值暴漲,同時也激發(fā)了其他中概股企業(yè)回歸的熱情。是什么原因讓當初納斯達克的中國傳媒第一股放棄海外資本市場果斷回歸?其回歸后其經(jīng)營業(yè)績如何?是否能夠承載得起國內投資者的期望?對于這種現(xiàn)象市場監(jiān)管主體、分眾自身、擬回歸中概股企業(yè)又該如何應對?針對上述問題,筆者從分眾傳媒的回歸表象出發(fā),究其回歸原因,重點分析其私有化退市再回歸行為伴隨的財務效應,為促進我國的資本主義市場持續(xù)健康發(fā)展貢獻綿薄之力。本文研究了分眾傳媒此次借殼回歸行為中伴隨的財務效應,分別運用財務指標研究法和事件研究法研究了其借殼回歸前后的財務績效變化和在中概股企業(yè)集體回歸背景下此次借殼回歸事件帶來的短期市場反應。得出結論:一方面,此次借殼回歸行為增強了分眾的股東財富,影響了其償債能力和總體資產(chǎn)營運能力,但其強勁的獲利能力并未受到影響;另一方面,分眾此次借殼回歸事件引發(fā)了市場的強烈追捧,在短期內明顯增強了殼公司的股東財富。最后站在案例企業(yè)主體,擬回歸中概股企業(yè)主體和監(jiān)管主體的角度分別提出了相應的建議。文章分為四個部分:第一部分是緒論,介紹了研究的背景與意義、國內外研究現(xiàn)狀、研究內容及方法、以及本文的創(chuàng)新與不足;第二部分是分眾傳媒借殼回歸概況及回歸動因分析;第三部分運用財務指標研究法分析分眾傳媒退市前及借殼回歸前后的財務效應,同時,借助事件研究法對分眾傳媒借殼事件發(fā)生后的短期市場反應進行分析;第四部分是結論和建議。
【學位單位】：安徽工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2017
【中圖分類】：G206-F;F832.51
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究的背景與意義
        1.1.1 中概股在美股資本市場生存艱難
        1.1.2 國內資本市場監(jiān)管政策趨暖
        1.1.3 國內資本市場發(fā)展良好，中概股企業(yè)回歸已成趨勢
        1.1.4 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國外參考文獻綜述
        1.2.2 國內參考文獻綜述
        1.2.3 文獻評述
    1.3 研究思路、內容及方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究內容
        1.3.3 研究方法
    1.4 創(chuàng)新與不足
        1.4.1 創(chuàng)新之處
        1.4.2 不足之處
第2章 分眾傳媒借殼回歸概況及回歸動因分析
    2.1 借殼上市的相關概念
        2.1.1“殼”資源
        2.1.2 借殼上市
        2.1.3 借殼上市較IPO的優(yōu)缺點
    2.2 分眾傳媒借殼回歸介紹
        2.2.1 分眾傳媒介紹
        2.2.2 殼公司介紹
        2.2.3 分眾傳媒借殼回歸流程
    2.3 分眾傳媒借殼回歸動因分析
        2.3.1 美股資本市場環(huán)境動因分析
        2.3.2 A股資本市場環(huán)境動因分析
        2.3.3 企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略融資需求動因分析
第3章 分眾傳媒借殼回歸財務數(shù)據(jù)及市場反應分析
    3.1 企業(yè)并購績效的相關研究方法及案例企業(yè)財務分析框架
        3.1.1 企業(yè)并購績效研究方法介紹
        3.1.2 企業(yè)并購績效研究方法評價
        3.1.3 分眾傳媒借殼回歸財務分析框架
    3.2 分眾傳媒借殼回歸財務數(shù)據(jù)分析
        3.2.1 財務數(shù)據(jù)分析之總量指標分析
        3.2.2 財務能力分析之股東權益報酬率分析
        3.2.3 財務能力分析之成長能力分析
    3.3 分眾傳媒借殼回歸市場反應分析
        3.3.1 事件研究法理論基礎及模型建立
        3.3.2 事件研究法結果分析
第4章 結論及建議
    4.1 結論
    4.2 建議
        4.2.1 對分眾傳媒發(fā)展的建議
        4.2.2 對擬回歸中概股企業(yè)的建議
        4.2.3 對國內資本市場監(jiān)管的建議
參考文獻
致謝

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 彭濤;;中概股回歸國內資本市場問題研究[J];國際經(jīng)濟合作;2016年10期

2 李炳燃;;中國概念股私有化問題研究——基于巨人網(wǎng)絡的案例分析[J];新會計;2016年06期

3 葉貞貞;;借殼上市:中概股回歸的主流方式[J];現(xiàn)代商貿工業(yè);2016年11期

4 劉元;林愛梅;張憲;;中概股回歸之路及啟示——以分眾傳媒為例[J];財會月刊;2016年15期

5 盧軼;;中概股私有化原因及風險分析[J];會計師;2016年04期

6 孔寧寧;王晶心;;中國在美上市公司私有化退市動因研究[J];財會月刊;2015年30期

7 祝繼高;端楊;李鑫;;中概股公司私有化研究:動機與經(jīng)濟后果[J];財經(jīng)研究;2015年04期

8 周爽;陳媛婧;楊金嬌;;基于戰(zhàn)略意圖的中概股私有化退市的原因分析——基于分眾傳媒私有化退市案例分析[J];經(jīng)營管理者;2014年24期

9 孫健;劉錚;;我國企業(yè)并購績效的實證研究——基于上市公司的經(jīng)驗獲得視角[J];南京審計學院學報;2013年05期

10 葉璋禮;;中國上市公司并購績效的實證研究[J];統(tǒng)計與決策;2013年07期

相關碩士學位論文 前5條

1 張遠游;中概股美國退市影響因素研究[D];北京理工大學;2015年

2 馮瀚文;上市公司并購績效及影響因素的實證研究[D];西南財經(jīng)大學;2014年

3 周妍;企業(yè)反向收購上市的動因和績效研究[D];南京理工大學;2013年

4 王冉冉;借殼上市績效的實證分析[D];山東財經(jīng)大學;2012年

5 李佩晨;金融危機下企業(yè)借殼上市動因與績效研究[D];南京理工大學;2010年

本文編號：2834537