本文關(guān)鍵詞：匯率傳遞效應(yīng)與宏觀經(jīng)濟沖擊對通貨膨脹的影響分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

運用遞歸的VAR模型,本文經(jīng)驗估計了人民幣名義有效匯率變動時國內(nèi)消費者價格指數(shù)和工業(yè)品出廠價格指數(shù)及其分類指數(shù)的傳遞效應(yīng);同時考察了其他宏觀經(jīng)濟沖擊對國內(nèi)物價水平的影響。結(jié)論表明：在我國,匯率的傳遞效應(yīng)不顯著;匯率變動對工業(yè)品出廠價格指教廈其分類指數(shù)的影響,顯著大于對消費者價格指數(shù)及其分類指數(shù)的影響;不同行業(yè)的匯率傳遞效應(yīng)存在顯著差別;供給沖擊是導(dǎo)致工

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封北麟

內(nèi)容提要運用遞歸的 V R模型，本文經(jīng)驗估計了人民幣名義有效匯率變動時國內(nèi)消費者價 A格指數(shù)和工業(yè)品出廠價格指數(shù)及其分類指數(shù)的傳遞效應(yīng)；同時考察了其他宏觀經(jīng)濟沖擊對國內(nèi)物價水平的影響。結(jié)論表明：在我國，匯率的傳遞效應(yīng)不顯著；匯率變動對工業(yè)品出廠價格指數(shù)及其分類 指數(shù)的影響。顯著大于對消費者價格指數(shù)及其分類指數(shù)的影響；不同行業(yè)的匯率傳遞效應(yīng)存在顯著

差別；供給沖擊是導(dǎo)致工業(yè)品價格指數(shù)變化的主要因素，而實際需求沖擊是導(dǎo)致消費者價格變化的 主要因素。

關(guān)鍵詞匯率傳遞效應(yīng)宏觀經(jīng)濟沖擊

通貨膨脹

作者單位北京師范大學經(jīng)濟與工商管理學院 中圖分類號：807文獻標識碼：文章編號：0 7 6 61061一) 7 10 3 F 3. A 10 - 9420]2 ( 0 l— 6 1 6

a d G lbr 20 ) ()檢驗匯率傳遞效應(yīng)對國內(nèi)生 n odeg 0 2;3 . 一

、

文獻回顧與研究背景

產(chǎn)者價格指數(shù) P IPo ue r e Idx和消費者價 P (r crPi ne ) d c

格指數(shù) C I(o sm rP c n e)的影 I( c at, P C nu e r eId x i￣ M Cr y h o 0。 致力于物價穩(wěn)定的貨幣政策，不能不考慮匯率對 2 o )

國內(nèi)價格水平的影響。匯率的傳遞效應(yīng) ( xhne E ca g

近期的大量研究，，主要運用 M C r y 20 )歸 c at (0 o遞 h

A R cri et u e e i o e) v o o g sv R t P s T ru h是指匯率 ae as hog ) -的貶值與升值可以通過 V R模型 ( eus e V c rA tr r s eM d1框 c 直接和間接的渠道影響國內(nèi)價格。() 1直接渠道：匯率架——融入價格鏈因素，分析匯率的傳遞效應(yīng)。M . at使用名義有效匯率指數(shù) ( o ia E et eE . h N m nl f c v x i i 變化通過影響進口最終消費品和中間品的價格影響國 C r y h neR t Idx對 e E D國家的研究表明：匯內(nèi)價格~—本國貨幣貶值導(dǎo)致進口商品價格上升而本 ca g a n e ) 9個 O C m ds ) e h和 R si20 ) s os(0 2使國貨幣升值導(dǎo)致進口商品價格下降；2 ()間接渠道： 率的傳遞效應(yīng)微弱 ( oet。L i t[

率變動影響凈出口，進

而影響總需求，形成價格上升或用同一方法對土耳其的研究發(fā)現(xiàn)：匯率傳遞效應(yīng)可以但是在前 4個月內(nèi)最為顯著；匯率變動對批下降的壓力。匯率傳遞效應(yīng)的程度和速度還依賴于許持續(xù)一年， IWhl a r e Idx的影響大于 e e c多因素，包括市場結(jié)構(gòu)、定價策略、通貨膨脹環(huán)境、 發(fā)物價指數(shù) WP ( o sl Pi n e )貿(mào)易 A hk 20 )在南非， 與非貿(mào)易品的構(gòu)成比例以及價格指數(shù)中進口商品的相對消費者價格指數(shù)的影響。 so (o2發(fā)現(xiàn)：對份額等。

有關(guān)率傳遞效應(yīng)的研究有著相當豐富的理論和[經(jīng)驗文獻，可以歸于三類：1考察匯率變動對進口商 () 品價格的影響 (e b r 18 n o br 19 ) () F i eg 9 9 ad G l e, 5;2 n￣ d g9

①在匯率傳遞效應(yīng)文獻中，既可使用雙邊n牢。 率變動塒：研究 一

商品價格的影響，也可使用貿(mào)易加權(quán)的率指數(shù)，如名義有盤： c[

率指數(shù)等，究匯率變動對整體價格水平的影響 ( a ca S o.研 Pt i,P1 i f

考察匯率變動對進 1品價格總水平的影響 (a p 1 d& Ce sC C uhi 2 0 ) 3商 Cm a a r lt . 0 gl 0 3。 u n, 《界經(jīng)濟研究 ) 0 6年第 1世 20 2期 5 4

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