本文關(guān)鍵詞：國(guó)際沖擊、匯率彈性與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

第 1 5卷第 1期 2 0 1 5年 1月

中國(guó)地質(zhì)大學(xué)學(xué)報(bào) (社會(huì)科學(xué)版 ) J o u r n a l o f Ch i n a Un i v e r s i t y o f Ge o s e i e n c e s( S o c i a l Sc i e n c e s Ed i t i o n )

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國(guó)際沖擊、匯率彈性與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng) 王曉芳，楊克貴 摘要：將國(guó)際沖擊、匯率彈性與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間相互影響的內(nèi)在機(jī)理聯(lián)系起來，構(gòu)建一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)下的 新凱恩斯 D S GE模型，著重考察國(guó)際沖擊對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制以及增強(qiáng)匯率彈性在應(yīng)對(duì)國(guó)際沖擊中的 怍用。基于由貝葉斯技術(shù)估計(jì)的模型模擬分析發(fā)現(xiàn)，增強(qiáng)匯率彈性能夠通過改變貿(mào)易條件進(jìn)而有效降低國(guó)際 產(chǎn)出沖擊和國(guó)際通脹沖擊對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。因此，在當(dāng)前我國(guó)國(guó)際收支進(jìn)一步向均衡狀態(tài)接近，匯率 雙邊走勢(shì)漸顯的背景下，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率制度改革，逐漸增加匯率彈性，將有利于我國(guó)在紛繁復(fù)雜的國(guó) 際環(huán)境下實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。 關(guān)鍵詞：匯率彈性；國(guó)際沖擊；經(jīng)濟(jì)波動(dòng) 中圖分類號(hào)：F I 2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1 6 7 l _ 0 1 6 9 ( 2 O l 5 ) 0 1— 0 1 0 0— 1 3

國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的研究主要集中于是否應(yīng)進(jìn)行匯率調(diào)節(jié)來緩解輸人型通脹的壓力。施建淮等采用遞歸 VAR模型研究表明，2 0 0 5年 7月匯改后，，人民幣升值對(duì)降低國(guó)內(nèi)通脹有比

較顯著的解釋力 l 1]。王晉斌等構(gòu)建匯率傳遞模型并運(yùn)用 OL S方法研究發(fā)現(xiàn)，在樣本期內(nèi)，2 0 0 1年 至2 0 0 5年匯改前進(jìn)口品價(jià)格對(duì) CP I通脹的長(zhǎng)短期傳遞效應(yīng)較低，但匯改后匯率的短期和長(zhǎng)期傳遞

效應(yīng)明顯增強(qiáng) j。上述文獻(xiàn)均支持加快人民幣匯率的升值是緩解國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力的有效途徑。但 也有學(xué)者持相反意見，白欽先等用兩階段最小二乘法 ( TS I S )研究發(fā)現(xiàn)，在控制了通脹慣性、實(shí)際 GDP增長(zhǎng)、國(guó)際能源和食品漲價(jià)、流動(dòng)性過剩等影響 C P I通貨膨脹的重要因素

后，人民幣名義有效匯率變動(dòng)對(duì)中國(guó)通貨膨脹的影響非常有限，并且在考慮了匯率形成機(jī)制改革的影響后，上述結(jié)論仍然成立_ 3 。綜上，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)是否利用匯率手段調(diào)節(jié)輸入型通脹尚存較大分歧。同時(shí)，上述研

究的主要貢獻(xiàn)是運(yùn)用計(jì)量方法定量研究匯率升值在抵御國(guó)際沖擊向國(guó)內(nèi)通脹傳導(dǎo)中的作用，但由于 傳統(tǒng)計(jì)量方法缺乏嚴(yán)格的微觀基礎(chǔ)，不能較好地分析國(guó)際沖擊對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制，而且也無法考察匯率彈性調(diào)整在應(yīng)對(duì)國(guó)際沖擊中的作用。而在目前我國(guó)貿(mào)易順差日趨減少，國(guó)際收支進(jìn)一步向均衡狀態(tài)接近，匯率雙邊走勢(shì)漸顯的情況下，研究匯率彈性在應(yīng)對(duì)國(guó)際沖擊中的作用顯然具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。因此本文擬在開放經(jīng)濟(jì)下，構(gòu)建具有嚴(yán)格微觀基礎(chǔ)的新凱恩斯動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡 模型 ( D S GE)對(duì)上述提出的問題進(jìn)行研究。 基金項(xiàng)目：陜西省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“通貨膨脹預(yù)期的管理研究” ( 1 2 D 1 0 6 )

作者簡(jiǎn)介：王曉芳，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師 (陜西西安 7 1 0 0 6 1 );楊克賁，西安 交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院博士研究生 一

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