本文關(guān)鍵詞：保本型黃金掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)

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【摘要】：我國(guó)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)經(jīng)歷了13年的發(fā)展,已經(jīng)具有相當(dāng)大的市場(chǎng)總量。然而,我國(guó)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品仍存在同質(zhì)化程度高、信息不透明且出現(xiàn)本金虧損的問(wèn)題。對(duì)此,本文為目標(biāo)投資者設(shè)計(jì)了一款保本型黃金掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。首先,本文針對(duì)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)。學(xué)者們通常用零息債券或附息債券的公式對(duì)固定收益部分定價(jià),并套用成熟的公式對(duì)期權(quán)部分定價(jià),也有學(xué)者指出以黃金為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)定價(jià)模型更為復(fù)雜。另外,本文列舉了3種在設(shè)計(jì)中常用的奇異期權(quán)和對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)的蒙特卡洛模擬法。接著,本文分析了結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。發(fā)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)在不斷發(fā)展,其制度體系正日益完善。2015年全球黃金需求較上一年并沒(méi)有太大的變化,黃金供給有所下降,并引述了業(yè)界從6個(gè)影響因素出發(fā)對(duì)2016年黃金價(jià)格適度上漲的預(yù)測(cè)。然后,制定了產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案。本文確立了產(chǎn)品的理念,鎖定了目標(biāo)投資者。介紹了產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)和風(fēng)險(xiǎn)揭示函；本文規(guī)定了固定收益部分的條款；在預(yù)測(cè)標(biāo)的資產(chǎn)黃金價(jià)格的基礎(chǔ)上,設(shè)計(jì)了一個(gè)包含3個(gè)遠(yuǎn)期生效數(shù)值期權(quán)的組合,并對(duì)期權(quán)組合的參數(shù)進(jìn)行調(diào)試,在權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益后,確定參數(shù)大小。接下來(lái),本文做了敏感性分析,研究黃金價(jià)格和O-U過(guò)程的參數(shù)的變動(dòng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)值的影響。最后,進(jìn)行產(chǎn)品特點(diǎn)分析。本文通過(guò)對(duì)8款典型的國(guó)內(nèi)外結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品與本產(chǎn)品的比較發(fā)現(xiàn),本產(chǎn)品具有信息透明、結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、設(shè)計(jì)靈活的優(yōu)點(diǎn)。同時(shí),本產(chǎn)品的缺點(diǎn)體現(xiàn)在參與率設(shè)置、風(fēng)險(xiǎn)暴露和機(jī)會(huì)損失方面。進(jìn)一步,本文總結(jié)了產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)程。
【關(guān)鍵詞】：結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品 隱含期權(quán) 黃金價(jià)格 O-U過(guò)程 蒙特卡洛模擬
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.2
【目錄】：

• 致謝5-6
• 摘要6-7
• Abstract7-12
• 1 導(dǎo)論12-15
• 1.1 選題的意義12-13
• 1.2 研究思路和內(nèi)容13-14
• 1.3 重點(diǎn)、難點(diǎn)與創(chuàng)新點(diǎn)14-15
• 2 文獻(xiàn)綜述15-28
• 2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述15-23
• 2.1.1 黃金價(jià)格模型的研究綜述15-16
• 2.1.2 普通期權(quán)模型的研究綜述16-17
• 2.1.3 奇異期權(quán)模型的研究綜述17-19
• 2.1.4 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的研究綜述19-22
• 2.1.5 蒙特卡洛模擬的研究綜述22-23
• 2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述23-26
• 2.2.1 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀的研究綜述23-24
• 2.2.2 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的研究綜述24-26
• 2.2.3 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品敏感性分析的研究綜述26
• 2.3 文獻(xiàn)評(píng)述26-28
• 3 市場(chǎng)分析28-44
• 3.1 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)概況28-34
• 3.1.1 國(guó)外結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的興起28-29
• 3.1.2 國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的概況29-34
• 3.2 黃金市場(chǎng)概況34-43
• 3.2.1 黃金市場(chǎng)現(xiàn)狀34-36
• 3.2.2 業(yè)界對(duì)黃金價(jià)格的預(yù)測(cè)36-43
• 3.3 市場(chǎng)分析的結(jié)論43-44
• 4 產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案44-68
• 4.1 產(chǎn)品的設(shè)計(jì)理念45
• 4.2 產(chǎn)品的具體情況45-50
• 4.2.1 目標(biāo)投資者45-47
• 4.2.2 產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)47-49
• 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)揭示函49-50
• 4.3 固定收益部分的設(shè)計(jì)50-51
• 4.4 黃金價(jià)格預(yù)測(cè)51-56
• 4.4.1 O-U過(guò)程的參數(shù)估計(jì)52-53
• 4.4.2 黃金價(jià)格的初步預(yù)測(cè)53-54
• 4.4.3 黃金價(jià)格的進(jìn)一步預(yù)測(cè)54-56
• 4.5 期權(quán)組合的設(shè)計(jì)56-61
• 4.5.1 期權(quán)組合的構(gòu)成56-58
• 4.5.2 期權(quán)組合的現(xiàn)值58
• 4.5.3 期權(quán)組合中參數(shù)的設(shè)置58-61
• 4.6 敏感性分析61-66
• 4.6.1 黃金價(jià)格對(duì)產(chǎn)品終值的影響61-63
• 4.6.2 參數(shù)對(duì)產(chǎn)品終值的影響63-66
• 4.7 產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案的結(jié)論66-68
• 5 產(chǎn)品特點(diǎn)分析68-84
• 5.1 產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)對(duì)比68-77
• 5.2 產(chǎn)品的構(gòu)成要素比較77-80
• 5.2.1 基本條款比較77-78
• 5.2.2 固定收益部分比較78
• 5.2.3 掛鉤標(biāo)的比較78
• 5.2.4 期權(quán)組合比較78-80
• 5.3 產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)80-82
• 5.4 產(chǎn)品的弱點(diǎn)82
• 5.5 產(chǎn)品特點(diǎn)分析的結(jié)論82-84
• 6 總結(jié)84-86
• 6.1 本文結(jié)論84
• 6.2 不足之處與改進(jìn)方向84-86
• 參考文獻(xiàn)86-91
• 附錄91-97

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本文編號(hào)：811201