本文關(guān)鍵詞：我國(guó)中央銀行基礎(chǔ)貨幣投放渠道階段性變化分析

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【摘要】：自中國(guó)人民銀行專(zhuān)門(mén)履行中央銀行職能以來(lái),我國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放發(fā)生了明顯的階段性變化。1985-1993年,中央銀行主要通過(guò)再貸款投放基礎(chǔ)貨幣;1994年外匯管理體制改革后,由于國(guó)際收支順差額不斷擴(kuò)大,外匯占款成為基礎(chǔ)貨幣投放的主要渠道。但以這種方式投放基礎(chǔ)貨幣對(duì)中央銀行來(lái)說(shuō)較為被動(dòng),且投放的基礎(chǔ)貨幣過(guò)多需要對(duì)沖,而對(duì)沖是有成本的。2012年以來(lái),我國(guó)外匯占款增速放緩,從而使中央銀行逐漸具備了從過(guò)去被動(dòng)的外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣轉(zhuǎn)向主動(dòng)多渠道投放基礎(chǔ)貨幣的條件。我國(guó)中央銀行應(yīng)在拓寬常規(guī)基礎(chǔ)貨幣投放渠道的同時(shí),創(chuàng)新更多的流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具,從而使基礎(chǔ)貨幣投放渠道多樣化。
【作者單位】： 河北金融學(xué)院;河北省科技金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室;
【關(guān)鍵詞】： 基礎(chǔ)貨幣 外匯占款 對(duì)沖操作 流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具
【分類(lèi)號(hào)】：F822.2
【正文快照】： 一、從中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的角度看基礎(chǔ)貨幣投放在貨幣供給模型中,通常以M代表貨幣供應(yīng)量,以B代表基礎(chǔ)貨幣,以m代表貨幣乘數(shù),三者的關(guān)系為M=Bm。可見(jiàn),貨幣供應(yīng)量的多少取決于基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)兩大因素。基礎(chǔ)貨幣包括流通中的現(xiàn)金(C)和存款性金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的準(zhǔn)備金存款(

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