本文關(guān)鍵詞：論我國風(fēng)險(xiǎn)投資中優(yōu)先股適用的法律障礙及應(yīng)對，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：優(yōu)先股作為我國金融改革之下的創(chuàng)新工具,其特點(diǎn)是在盈余分配和清算剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)優(yōu)先于普通股,而一般情況下不參與公司股東大會上的表決和決策。可以說,優(yōu)先股是一種優(yōu)先股股東犧牲部分公司管理的權(quán)利,從而換取在盈余以及剩余財(cái)產(chǎn)分配這些財(cái)產(chǎn)性權(quán)利上優(yōu)先權(quán)的一種制度安排。而風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)是其經(jīng)營方式具有高風(fēng)險(xiǎn)性,常常通過私募股權(quán)的方式,在公司起步階段向以高新技術(shù)為主的創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資。筆者認(rèn)為,優(yōu)先股與風(fēng)險(xiǎn)投資的結(jié)合具有一定的合理性基礎(chǔ),因?yàn)橐环矫鎯?yōu)先股有助于穩(wěn)定創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán),激勵(lì)企業(yè)家為公司創(chuàng)造價(jià)值,另一方面風(fēng)險(xiǎn)投資中的兩方主體,通過選擇不同的優(yōu)先股種類以及將優(yōu)先股與其他條款巧妙結(jié)合,可以根據(jù)公司需求設(shè)計(jì)出不同的股權(quán)結(jié)構(gòu),充分尊重意思自治。此外,優(yōu)先股能夠?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資者提供合同法和公司法上的雙重保護(hù),因而相比對賭協(xié)議,優(yōu)先股的法律風(fēng)險(xiǎn)更小。美國是優(yōu)先股發(fā)展程度最高、市場規(guī)模最大的國家,尤其是在風(fēng)險(xiǎn)投資當(dāng)中,據(jù)統(tǒng)計(jì)絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)都采用過可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股作為融資工具。我國優(yōu)先股的市場實(shí)踐起步于20世紀(jì)80年代,至今為止大致經(jīng)歷了萌芽階段、摸索階段和發(fā)展階段三個(gè)時(shí)期。從目前我國企業(yè)發(fā)行的優(yōu)先股的情況來看,呈現(xiàn)出一定的規(guī)律性,如大部分優(yōu)先股的種類是不可轉(zhuǎn)換、非累積、非參與優(yōu)先股。此外,發(fā)行優(yōu)先股的主體集中于銀行、房地產(chǎn)等領(lǐng)域,優(yōu)先股在風(fēng)險(xiǎn)投資中運(yùn)用的實(shí)例不多見,造成這一現(xiàn)象可能是由于對優(yōu)先股的權(quán)利邊際、優(yōu)先股表決權(quán)的行使、優(yōu)先股表決權(quán)的恢復(fù)以及優(yōu)先股的稅務(wù)處理存在疑惑,因而引起風(fēng)險(xiǎn)投資者在選擇優(yōu)先股時(shí)產(chǎn)生遲疑。為了印證上述原因,筆者系統(tǒng)梳理了我國優(yōu)先股的法律制度,包括作為上位法的《公司法》和作為下位法的其他法律法規(guī)及規(guī)范性文件。在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域中,我國優(yōu)先股適用的法律障礙有以下幾點(diǎn):第一,上位法與下位法存在銜接存在問題,《公司法》關(guān)于股東大會的條文沒有為優(yōu)先股預(yù)留余地。第二,《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》在優(yōu)先股種類、優(yōu)先股股東大會以及優(yōu)先股表決權(quán)的恢復(fù)等具體的規(guī)則設(shè)計(jì)上存在不合理之處,風(fēng)險(xiǎn)投資者的權(quán)益容易受到侵害。第三,我國對優(yōu)先股股利的稅務(wù)處理不明確,若無法予以稅前扣除,將大大挫傷風(fēng)險(xiǎn)投資者選擇優(yōu)先股的動機(jī)。為了解決上述問題,筆者在了解了美國和日本兩國優(yōu)先股的發(fā)展歷史以及立法沿革的基礎(chǔ)上,考察了《美國標(biāo)準(zhǔn)商事公司法》、《特拉華州普通公司法》和《日本公司法典》對優(yōu)先股的相關(guān)規(guī)定,并從國外立法中總結(jié)出完善我國優(yōu)先股適用的有利經(jīng)驗(yàn)。在研究外國立法的基礎(chǔ)上,筆者提出了以下建議:第一,修改《公司法》相關(guān)條文,消除上位法與下位法的抵牾。第二,完善優(yōu)先股法律制度的具體規(guī)則,具體而言,可以增加優(yōu)先股表決權(quán)形式情形的兜底條款,對優(yōu)先股表決事項(xiàng)的重要性予以區(qū)分并尊重公司章程的自治約定,允許公司自有約定優(yōu)先股表決權(quán)恢復(fù)的情形,同時(shí)明確董事的信義義務(wù)。第三,給予優(yōu)先股一定的稅收優(yōu)惠,刺激優(yōu)先股在風(fēng)險(xiǎn)投資中的運(yùn)用。
【關(guān)鍵詞】：優(yōu)先股 風(fēng)險(xiǎn)投資 表決權(quán)恢復(fù) 股東大會
【學(xué)位授予單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：D922.291.91
【目錄】：

• 摘要2-4
• Abstract4-9
• 導(dǎo)言9-12
• 一、選題背景及意義9-10
• 二、文獻(xiàn)綜述10-11
• 三、研究方法11-12
• 第一章 優(yōu)先股與風(fēng)險(xiǎn)投資的基本概念12-20
• 第一節(jié) 優(yōu)先股的基本概念12-15
• 一、優(yōu)先股的概念12-13
• 二、優(yōu)先股的分類13-14
• 三、優(yōu)先股的性質(zhì)14-15
• 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資的基本概念15-17
• 一、風(fēng)險(xiǎn)投資的歷史沿革15-16
• 二、風(fēng)險(xiǎn)投資的概念及特點(diǎn)16-17
• 第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資中運(yùn)用優(yōu)先股的合理性探析17-20
• 一、穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)17-18
• 二、實(shí)現(xiàn)公司和股東自治18-19
• 三、加強(qiáng)股東權(quán)利保護(hù)19-20
• 第二章 風(fēng)險(xiǎn)投資中優(yōu)先股的市場實(shí)踐及潛在問題20-27
• 第一節(jié) 優(yōu)先股的市場實(shí)踐20-25
• 一、優(yōu)先股在國外的市場實(shí)踐20-21
• 二、優(yōu)先股在國內(nèi)的市場實(shí)踐21-25
• 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資中優(yōu)先股制度的潛在問題25-27
• 第三章 我國風(fēng)險(xiǎn)投資中優(yōu)先股制度之法律問責(zé)27-35
• 第一節(jié) 我國現(xiàn)有優(yōu)先股法律制度概述27-30
• 一、《中華人民共和國公司法》（以下簡稱《公司法》）27-28
• 二、其他法律法規(guī)及規(guī)范性文件28-30
• 第二節(jié) 我國風(fēng)險(xiǎn)投資中優(yōu)先股融資的法律障礙30-35
• 一、上位法與下位法的銜接問題30
• 二、具體規(guī)則設(shè)計(jì)不合理30-33
• 三、稅務(wù)政策操作不明確33-35
• 第四章 境外優(yōu)先股法律制度35-42
• 第一節(jié) 美國優(yōu)先股制度35-38
• 一、美國優(yōu)先股的起源及市場情況35-36
• 二、美國優(yōu)先股法律制度36-38
• 第二節(jié) 日本優(yōu)先股制度38-42
• 一、日本優(yōu)先股制度的歷史沿革38-40
• 二、現(xiàn)行日本優(yōu)先股制度的具體規(guī)定40-42
• 第五章 應(yīng)對我國優(yōu)先股制度法律障礙的建議42-46
• 第一節(jié) 境外優(yōu)先股制度的有益經(jīng)驗(yàn)42-43
• 第二節(jié) 我國優(yōu)先股制度的完善建議43-46
• 一、修改《公司法》相關(guān)條文43
• 二、完善優(yōu)先股法律制度的具體規(guī)則43-45
• 三、給予優(yōu)先股稅收優(yōu)惠45-46
• 結(jié)語46-47
• 參考文獻(xiàn)47-51
• 后記51-52

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 葛偉軍;;論類別股和類別權(quán):基于平衡股東利益的角度[J];證券法苑;2010年02期

2 梁勝;易琦;;境外優(yōu)先股法律制度比較研究[J];證券法苑;2013年01期

  本文關(guān)鍵詞：論我國風(fēng)險(xiǎn)投資中優(yōu)先股適用的法律障礙及應(yīng)對，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：292543