本文關(guān)鍵詞：養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資策略研究

  更多相關(guān)文章： 養(yǎng)老基金 社會(huì)責(zé)任投資 ESG融合策略 股東參與策略 影響力投資策略

【摘要】：隨著人口老齡化問題趨緊,高齡化和低撫養(yǎng)比現(xiàn)象交錯(cuò),加之我國養(yǎng)老保障制度的不甚完善,銀發(fā)貧困危機(jī)突顯。而綜合分析我國養(yǎng)老基金國情,解決問題的關(guān)鍵之一在于如何進(jìn)行高效的投資管理。國家逐漸放松對養(yǎng)老基金的投資限制,適當(dāng)擴(kuò)大社保基金對債券、股權(quán)、信托貸款等的投資范圍；鼓勵(lì)年金基金對優(yōu)先股權(quán)的試點(diǎn)以及進(jìn)入長期投資領(lǐng)域的多元化資產(chǎn)配置；修改完善基本養(yǎng)老基金的投資管理辦法,堅(jiān)持市場化多元化的投資原則。國家政策支持推動(dòng)養(yǎng)老基金的市場化運(yùn)作,致力于對養(yǎng)老基金的有效投資管理,實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老基金的保值增值。在我國養(yǎng)老基金市場化進(jìn)程中,大規(guī)模養(yǎng)老基金的入市投資該堅(jiān)持何種投資理念、使用何種投資策略是投資可持續(xù)的關(guān)鍵。由于資產(chǎn)規(guī)模大、投資期限長以及社會(huì)屬性等特征,養(yǎng)老基金被視為社會(huì)責(zé)任投資的天然支持者。而國際養(yǎng)老基金的入市投資堅(jiān)持社會(huì)責(zé)任的投資理念,不僅基于養(yǎng)老基金管理者避免利用不道德行為獲利的倫理價(jià)值觀,還在于社會(huì)責(zé)任投資能夠有效維護(hù)企業(yè)利益相關(guān)者的權(quán)益、追求較好投資收益預(yù)期以及規(guī)范目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營行為的動(dòng)機(jī)等。同時(shí)養(yǎng)老基金作為大型機(jī)構(gòu)投資者,其大規(guī)模的社會(huì)責(zé)任投資不僅有利于實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老基金的保值增值,還能有效促進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識的培育,規(guī)范引導(dǎo)資本市場社會(huì)責(zé)任投資行為,加速金融結(jié)構(gòu)創(chuàng)新提高資本市場效率,從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的構(gòu)建。國際養(yǎng)老基金40多年的社會(huì)責(zé)任投資發(fā)展歷程,不斷調(diào)整優(yōu)化投資理念和投資策略,涌現(xiàn)了優(yōu)秀的投資代表如美國CalPERS、荷蘭PGGM等養(yǎng)老基金,形成了高效的社會(huì)責(zé)任投資策略機(jī)制,綜合靈活運(yùn)用ESG融合策略、股東參與策略以及新型領(lǐng)域投資策略,社會(huì)責(zé)任投資逐漸成為養(yǎng)老基金的主流投資策略之一。隨著我國社會(huì)責(zé)任投資市場逐漸步入正軌,國家開始緊抓環(huán)保領(lǐng)域建設(shè),加大對不道德、違法違規(guī)企業(yè)懲罰力度；企業(yè)社會(huì)責(zé)任逐漸進(jìn)入新常態(tài),從重視GDP數(shù)量向GDP質(zhì)量轉(zhuǎn)變,注重經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的平衡、城市與農(nóng)村的平衡等；另外資本市場發(fā)力,滬港通、自貿(mào)區(qū)建設(shè)的引進(jìn)來以及亞投行、絲路基金等的走出去,為我國資本市場引入先進(jìn)的社會(huì)責(zé)任投資理念。這些經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢都在推動(dòng)著我國社會(huì)責(zé)任投資的發(fā)展。基于國際養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資的經(jīng)驗(yàn)啟示,我國養(yǎng)老基金的市場化運(yùn)作該堅(jiān)持社會(huì)責(zé)任投資理念,該積極探索可行性社會(huì)責(zé)任投資策略的優(yōu)化應(yīng)用,在養(yǎng)老基金市場化進(jìn)程中應(yīng)時(shí)之需,具有重要的理論價(jià)值與實(shí)踐意義。本文研究綜合運(yùn)用文獻(xiàn)研究法和案例分析法,通過國際養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資策略應(yīng)用的經(jīng)驗(yàn)借鑒,對我國養(yǎng)老基金所可能采取的社會(huì)責(zé)任投資策略以及配套條件建設(shè)提出可行性建議,以推動(dòng)我國養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資市場的發(fā)展,實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老基金的財(cái)務(wù)績效和社會(huì)績效,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)更大范圍的和諧社會(huì)構(gòu)建。文章由七個(gè)章節(jié)構(gòu)成,主要內(nèi)容包括：第一章為緒論,闡述了論文的研究背景和意義,綜述了國內(nèi)、外養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資的相關(guān)研究,并介紹了論文的研究方法、主要內(nèi)容以及研究的可能創(chuàng)新之處和不足。第二章梳理了社會(huì)責(zé)任投資的歷史發(fā)展進(jìn)程,概述了社會(huì)責(zé)任投資的涵義,并從避免利用不道德行為獲利、對企業(yè)利益相關(guān)者權(quán)益維護(hù)、較好投資收益預(yù)期以及規(guī)范企業(yè)經(jīng)營行為四個(gè)方面分析了社會(huì)責(zé)任投資市場有效發(fā)展的原因。第三章分析了當(dāng)前歐洲、美國和亞洲國家（地區(qū)）養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資的發(fā)展現(xiàn)狀,立足于養(yǎng)老基金大型機(jī)構(gòu)投資者地位,分析了其社會(huì)責(zé)任投資對促進(jìn)養(yǎng)老基金資產(chǎn)保值增值、企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識培育、規(guī)范資本市場社會(huì)責(zé)任投資行為、促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)創(chuàng)新以及推進(jìn)可持續(xù)和諧社會(huì)構(gòu)建等方面的重要意義。第四章詳細(xì)介紹了當(dāng)前國際上養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資所實(shí)施的投資策略,分析了主流的ESG融合策略包括消極篩選、積極篩選、行業(yè)最佳選擇、ESG整合策略的實(shí)施機(jī)制,介紹了股東參與策略包括編制股東決議、代理投票、參與對話以及參與機(jī)構(gòu)聯(lián)盟的應(yīng)用,以及逐漸發(fā)展的影響力投資策略。第五章通過對美國CalPERS、荷蘭PGGM養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資策略的具體應(yīng)用進(jìn)行案例分析,挖掘國際養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資的經(jīng)驗(yàn)價(jià)值和啟示,國際養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資傾向于應(yīng)用多樣化的ESG融合策略,有效發(fā)揮養(yǎng)老基金股東的機(jī)構(gòu)地位,探索新興領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì),同時(shí)政府以及相關(guān)研究中介機(jī)構(gòu)也加強(qiáng)對社會(huì)責(zé)任投資的支持。第六章立足于我國當(dāng)前養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資市場的發(fā)展國情,指出我國養(yǎng)老基金的社會(huì)責(zé)任投資策略,應(yīng)嘗試制定嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施消極篩選、積極篩選和行業(yè)最佳選擇策略；立足長遠(yuǎn)目標(biāo)實(shí)施ESG整合的識別、實(shí)施和優(yōu)化策略；同時(shí)應(yīng)積極發(fā)揮養(yǎng)老基金在編制股東決議、代理投票以及參與管理層對話方面的機(jī)構(gòu)地位；此外養(yǎng)老基金還應(yīng)積極關(guān)注環(huán)保、社會(huì)建設(shè)以及創(chuàng)新技術(shù)等新興投資領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。第七章基于當(dāng)前我國養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資發(fā)展緩慢的國情和障礙,提出相應(yīng)的外部配套條件改善建議,認(rèn)為我國養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資的順利實(shí)施還需要加強(qiáng)養(yǎng)老基金利益相關(guān)主體、目標(biāo)企業(yè)、政府以及第三方機(jī)構(gòu)的社會(huì)責(zé)任意識培育和能力提升,需要多方相關(guān)主體的合力推動(dòng)。論文的可能創(chuàng)新之處有以下幾個(gè)方面：第一,論文研究對養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資策略進(jìn)行了總結(jié),基于國際養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資實(shí)踐,養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資策略包括ESG融合策略、股東參與策略和影響力投資策略,論文研究還梳理了每類投資策略的細(xì)分策略。第二,論文運(yùn)用案例分析法,對國際養(yǎng)老基金CalPERS、PGGM的社會(huì)責(zé)任投資策略應(yīng)用情況進(jìn)行了案例研究,并提出對中國養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資的啟示。第三,論文研究嘗試提出了中國養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資策略,包括嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化的ESG整合策略、養(yǎng)老基金股東參與管理策略、主題投資策略。第四,論文研究立足我國現(xiàn)實(shí)國情,對社會(huì)責(zé)任投資的外部配套條件建設(shè)提出可行建議。文章以理論探索研究為主,輔之少量的數(shù)據(jù)分析,有待進(jìn)一步實(shí)證數(shù)據(jù)的研究支撐。同時(shí)養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資過程涉及問題的廣泛性,所提出的投資策略建議可能不夠細(xì)化,操作性有待完善,對于養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資策略機(jī)制的優(yōu)化研究有待自己以后學(xué)習(xí)工作中進(jìn)一步深化探索和補(bǔ)充。
【關(guān)鍵詞】：養(yǎng)老基金 社會(huì)責(zé)任投資 ESG融合策略 股東參與策略 影響力投資策略
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F842.67
【目錄】：

• 摘要4-7
• Abstract7-15
• 1. 緒論15-27
• 1.1 研究的背景和意義15-18
• 1.1.1 研究背景15-17
• 1.1.2 研究意義17-18
• 1.2 國內(nèi)外研究綜述18-23
• 1.2.1 國外研究綜述18-21
• 1.2.2 國內(nèi)的研究現(xiàn)狀21-23
• 1.3 研究內(nèi)容和方法23-25
• 1.3.1 研究內(nèi)容23-25
• 1.3.2 研究方法25
• 1.4 研究可能的創(chuàng)新之處與不足25-27
• 2. 社會(huì)責(zé)任投資概述27-33
• 2.1 社會(huì)責(zé)任投資的發(fā)展歷程27-29
• 2.1.1 傳統(tǒng)社會(huì)責(zé)任投資27
• 2.1.2 現(xiàn)代社會(huì)責(zé)任投資27-29
• 2.2 社會(huì)責(zé)任投資的涵義29-30
• 2.3 社會(huì)責(zé)任投資的動(dòng)機(jī)30-33
• 2.3.1 避免利用不道德行為獲利30-31
• 2.3.2 對企業(yè)利益相關(guān)者權(quán)益的維護(hù)31
• 2.3.3 較好投資收益預(yù)期的吸引31-32
• 2.3.4 規(guī)范企業(yè)經(jīng)營行為的動(dòng)機(jī)32-33
• 3. 國際養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資的現(xiàn)狀和價(jià)值分析33-43
• 3.1 歐洲國家養(yǎng)老基金的社會(huì)責(zé)任投資情況33-36
• 3.1.1 政府立法推動(dòng)養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資的發(fā)展33-34
• 3.1.2 養(yǎng)老基金積極主動(dòng)參與社會(huì)責(zé)任投資34-36
• 3.2 美國養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資的情況36-38
• 3.2.1 養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資選擇權(quán)的實(shí)施情況36-37
• 3.2.2 養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資的情況37-38
• 3.3 亞洲國家（地區(qū)）養(yǎng)老基金的社會(huì)責(zé)任投資情況38-40
• 3.3.1 韓國養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資的情況38-39
• 3.3.2 馬來西亞養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資的情況39-40
• 3.3.3 香港養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資的情況40
• 3.4 養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資的意義40-43
• 3.4.1 有助于推動(dòng)養(yǎng)老基金資產(chǎn)的保值增值40
• 3.4.2 有利于企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識的培育40-41
• 3.4.3 有助于引導(dǎo)和規(guī)范資本市場的社會(huì)責(zé)任投資行為41
• 3.4.4 加速金融結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新,提高資本市場的效率41-42
• 3.4.5 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,推動(dòng)可持續(xù)和諧社會(huì)的構(gòu)建42-43
• 4. 養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資策略分析43-54
• 4.1 ESG融合策略43-48
• 4.1.1 消極篩選策略43-44
• 4.1.2 積極篩選策略44-45
• 4.1.3 行業(yè)最佳選擇策略45-46
• 4.1.4 ESG整合策略46-48
• 4.2 股東參與策略48-52
• 4.2.1 編制股東決議48-49
• 4.2.2 積極代理投票49-50
• 4.2.3 參與公司管理層對話50
• 4.2.4 參與機(jī)構(gòu)組織聯(lián)盟50-52
• 4.3 影響力投資策略52-54
• 5. 國際養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資策略應(yīng)用的案例分析及經(jīng)驗(yàn)借鑒54-68
• 5.1 加州養(yǎng)老基金CalPERS的社會(huì)責(zé)任投資策略案例54-58
• 5.1.1 金融資本領(lǐng)域的社會(huì)責(zé)任投資策略54-56
• 5.1.2 實(shí)物資本領(lǐng)域的社會(huì)責(zé)任投資策略56-57
• 5.1.3 人力資本領(lǐng)域的社會(huì)責(zé)任投資策略57-58
• 5.2 荷蘭養(yǎng)老基金PGGM社會(huì)責(zé)任投資策略的應(yīng)用案例58-64
• 5.2.1 ESG整合策略59-60
• 5.2.2 參與公司對話策略60-61
• 5.2.3 投票策略61-62
• 5.2.4 法律訴訟策略62
• 5.2.5 新興主題領(lǐng)域的投資策略62-64
• 5.3 養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資策略應(yīng)用的經(jīng)驗(yàn)借鑒64-68
• 5.3.1 積極實(shí)施多樣化的ESG融合策略64-65
• 5.3.2 有效發(fā)揮養(yǎng)老基金股東參與策略的機(jī)構(gòu)地位65-66
• 5.3.3 實(shí)施新興主題領(lǐng)域特色的投資策略66
• 5.3.4 政府、第三方機(jī)構(gòu)推動(dòng)養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資策略應(yīng)用的環(huán)境建設(shè)66-68
• 6. 我國養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資策略的探索應(yīng)用68-76
• 6.1 制定嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn),發(fā)揮篩選策略的基礎(chǔ)作用68-70
• 6.1.1 消極篩選的策略69
• 6.1.2 積極篩選的策略69-70
• 6.1.3 行業(yè)最佳選擇的策略70
• 6.2 立足長遠(yuǎn)投資視角,積極實(shí)施ESG整合策略70-72
• 6.2.1 ESG整合的識別策略70-71
• 6.2.2 ESG整合的實(shí)施策略71
• 6.2.3 ESG整合的優(yōu)化策略71-72
• 6.3 發(fā)揮養(yǎng)老基金的主動(dòng)性,廣泛實(shí)施股東參與策略72-73
• 6.3.1 積極編制股東提案的策略72
• 6.3.2 代理投票的策略72-73
• 6.3.3 參與公司管理層對話的策略73
• 6.4 擴(kuò)展養(yǎng)老基金關(guān)注領(lǐng)域,豐富主題投資策略73-76
• 6.4.1 環(huán)保方面的策略73-74
• 6.4.2 社會(huì)方面的策略74
• 6.4.3 創(chuàng)新技術(shù)方面的策略74-76
• 7. 我國養(yǎng)老基金社會(huì)責(zé)任投資策略運(yùn)用的配套條件建設(shè)76-83
• 7.1 養(yǎng)老基金利益相關(guān)主體社會(huì)責(zé)任意識和投資能力的培育76-77
• 7.1.1 利益主體社會(huì)責(zé)任意識的培育76-77
• 7.1.2 基金管理者社會(huì)責(zé)任投資能力的提高77
• 7.2 企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識和責(zé)任能力的提升77-78
• 7.2.1 企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識的提升77-78
• 7.2.2 企業(yè)社會(huì)責(zé)任能力的提高78
• 7.3 加強(qiáng)政府的政策措施引導(dǎo)作用78-80
• 7.3.1 積極出臺社會(huì)責(zé)任投資的相關(guān)法律法規(guī)以及政策指引79
• 7.3.2 健全企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露制度79-80
• 7.4 加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任投資研究機(jī)構(gòu)和中介組織的推動(dòng)作用80-83
• 7.4.1 發(fā)揮證券交易所的平臺作用80-81
• 7.4.2 加快推進(jìn)社會(huì)責(zé)任投資研究機(jī)構(gòu)和中介服務(wù)組織的發(fā)展81-83
• 參考文獻(xiàn)83-86
• 致謝86-87
• 在讀期間科研成果目錄87

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 鄭若娟;胡璐;;我國社會(huì)責(zé)任投資策略與績效分析[J];經(jīng)濟(jì)管理;2014年05期

2 王昶;陳昕;;美國社會(huì)責(zé)任投資的發(fā)展及啟示[J];財(cái)務(wù)與金融;2012年04期

3 姜濤;任榮明;袁象;;中國社會(huì)責(zé)任投資的發(fā)展路徑研究[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2010年03期

4 辛f，

本文編號：693283