本文關(guān)鍵詞：O-U過程下家庭消費(fèi)、人壽保險(xiǎn)與投資組合選擇

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【摘要】：研究了連續(xù)時間下家庭最優(yōu)消費(fèi)、人壽保險(xiǎn)購買與投資組合選擇。假定家庭可投資于一種無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和一種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),其中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期超額收益服從均值回復(fù)的O-U過程,此外,還會獲得人力財(cái)富——隨機(jī)勞動收入,人壽保險(xiǎn)的購買可以對沖家庭勞動者意外死亡帶來的人力財(cái)富損失。根據(jù)凸對偶理論利用Legendre轉(zhuǎn)換求出了CARA效用函數(shù)下的顯式解。研究發(fā)現(xiàn)家庭人壽保險(xiǎn)購買是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)預(yù)期超額收益的凸二次函數(shù),是其波動率的增函數(shù),隨著超額收益的增加投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上的財(cái)富值逐漸增加。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)系;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)上海市金融信息技術(shù)研究重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室;
【關(guān)鍵詞】： 人壽保險(xiǎn) 投資組合選擇 Legendre轉(zhuǎn)換 HJB方程
【基金】：上海市金融信息技術(shù)研究重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室(上海財(cái)經(jīng)大學(xué))開放課題項(xiàng)目 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(NSFC11271243) 上海市浦江項(xiàng)目(11PJC059) 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)“211工程”四期基礎(chǔ)學(xué)科建設(shè)專項(xiàng)資金項(xiàng)目 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生創(chuàng)新基金項(xiàng)目(CXJJ-2013-322)
【分類號】：F014.5;F840.62;F830.59
【正文快照】： 一、引言與文獻(xiàn)回顧隨著人們生活水平的提高,越來越多的家庭開始考慮購買保險(xiǎn),保險(xiǎn)不僅能夠保障家庭財(cái)產(chǎn)意外損失帶來的風(fēng)險(xiǎn),而且具有儲蓄、投資的功能,因此,在家庭金融研究中具有重要的地位。最早Richard[1](1975)將人壽保險(xiǎn)引入到Mer-ton[2](1969)提出的最優(yōu)消費(fèi)與投資組合

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 劉素瓊;和瓊斯一家人比較：消費(fèi)附帶效應(yīng)、投資組合選擇和資產(chǎn)價格[J];理論與改革;1994年06期

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本文編號：562857