本文基于管理者風(fēng)險容忍的視角,采用中國A股上市公司數(shù)據(jù),考察了董事高管責(zé)任保險(Directors’and Officers’Liability Insurance,簡稱D&O保險)對企業(yè)自主創(chuàng)新的影響。研究發(fā)現(xiàn):為管理者認(rèn)購D&O保險顯著推動了企業(yè)的自主創(chuàng)新行為,且在控制可能的內(nèi)生性問題后,上述結(jié)論仍然成立。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn):在投資者保護(hù)程度較高、訴訟風(fēng)險較大以及非國有企業(yè)中,D&O保險對企業(yè)自主創(chuàng)新的積極影響更為明顯;當(dāng)管理者經(jīng)歷"大饑荒"或出生于貧困地區(qū)時,D&O保險對企業(yè)自主創(chuàng)新的推動作用更強;D&O保險有助于降低企業(yè)高管非正常離職的概率,為企業(yè)自主創(chuàng)新保留優(yōu)秀的人力資本。綜上,本文從D&O保險的視角進(jìn)一步拓展了企業(yè)自主創(chuàng)新的影響因素,研究結(jié)論對于完善企業(yè)風(fēng)險管理體系,提高管理者風(fēng)險容忍程度以推進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新具有重要的參考與啟示意義。

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、制度背景、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)
    （一）制度背景
    （二）文獻(xiàn)回顧
    （三）研究假設(shè)
三、研究設(shè)計
    （一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    （二）主要變量定義
        1. D&O保險
        2. 企業(yè)自主創(chuàng)新
        3. 控制變量
    （三）模型設(shè)計
四、實證結(jié)果與分析
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）單變量分析
    （三）D&O保險與企業(yè)自主創(chuàng)新的回歸結(jié)果
五、進(jìn)一步檢驗與分析
    （一）企業(yè)風(fēng)險異質(zhì)性：投資者保護(hù)、訴訟風(fēng)險與產(chǎn)權(quán)性質(zhì)
    （二）管理者的個人特征：“大饑荒”與貧困經(jīng)歷
    （三）D&O保險對公司人力資本的作用
    （四）風(fēng)險激勵與收益激勵：互補還是替代
    （五）替代性解釋：D&O保險的“眼球效應(yīng)”
六、穩(wěn)健性檢驗
    （一）關(guān)于內(nèi)生性的檢驗
        1. PSM傾向得分匹配
        2. 工具變量回歸
        3. Heckman兩步法模型
        4. 固定效應(yīng)模型和雙向聚類處理（Two-way Cluster Method)
        5. 遺漏變量問題
    （二）指標(biāo)敏感性檢驗
七、研究結(jié)論與討論



本文編號：4043578