章書婷 中央民族大學經(jīng)濟學院

關(guān)鍵詞：外源性融資  資本充足率   資本安全

一、外源性融資

外源融資是指吸收其他經(jīng)濟主體的儲蓄，以轉(zhuǎn)化為自己投資的過程。隨著國有和股份制商業(yè)銀行相繼改革與上市，我國商業(yè)銀行與資本市場聯(lián)系日益密切，商業(yè)銀行外源融資已成為商業(yè)銀行擴充資本、控制風險和提高競爭力的重要途徑。

二、我國商業(yè)銀行目前外源性融資現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢

近5年來，我國商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模年平均增長率達20%，資本消耗年平均增長則高達25.8%，商業(yè)銀行通過外源性融資方式補充資本約1.33萬億元。伴隨經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，我國銀行表內(nèi)資產(chǎn)擴張面臨著越來越大的補充資本壓力，所以外源性融資成了逐漸成為搶手的融資方式。

而在2012年，由于中國銀監(jiān)會發(fā)出的關(guān)于對銀行資本更為嚴格的要求，諸如，在對于商業(yè)銀行其他一級資本和二級資本工具方面，要求其“必須含有減記或轉(zhuǎn)股的條款”。據(jù)此，銀行若按之前發(fā)行次級債的條款將達不到充實資本金的目的。所以在2012年末，我國商業(yè)扎堆開始密集發(fā)債，如建設(shè)銀行在銀行間市場發(fā)布公告稱，相關(guān)監(jiān)管部門近日已批準該行在銀行間市場公開發(fā)行不超過230億元次級債券。而在滬深兩市上市銀行中，還有農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、華夏銀行和民生銀行披露了次級債券發(fā)行計劃，農(nóng)行、招行和華夏分別擬發(fā)行500億元、230億元和100億元的次級債券。

自2013年1月1日《商業(yè)銀行資本管理辦法》正式實施，中國銀行業(yè)面臨著更強的資本約束，銀行家對資本工具創(chuàng)新表現(xiàn)出來濃厚的興趣，在資本補充方面，“內(nèi)源性融資”仍是目前銀行家們的首要選擇。在“外源性融資”，銀行家更多地選擇“定向增發(fā)”和“發(fā)行次級債”等較為傳統(tǒng)的資本補充工具，也從側(cè)面反映出新型資本工具創(chuàng)新仍待進一步發(fā)展。

三、導(dǎo)致目前外源性融資現(xiàn)狀的原因

隨著我國市場化進程的深入，我國商業(yè)銀行的融資方式也在發(fā)生變化，相對于以前直接股權(quán)融資補充核心資本，更多的銀行開始選擇二級資本工具方式進行融資�！栋腿麪栃沦Y本協(xié)議》定義的二級資本屬于銀行的次級資本，包括未披露準備金、一般損失準備金、叢屬有期債務(wù)、債權(quán)和股權(quán)混合資本工具和次級長期債券等。二級資本融資主要為債權(quán)性質(zhì)，某些項目也具有債權(quán)股權(quán)混合性質(zhì)。《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定商業(yè)銀行二級資本在資本中的比重不超過50%，《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定二級資本不得超過核心資本的100%。而多年來我國商業(yè)銀行多以股權(quán)方式再融資，以二級資本融資較少，但二級資本方式融資程序相對更加簡便，因此，商業(yè)銀行選擇二級資本融資具有更易于被行政監(jiān)管通過的發(fā)行效率優(yōu)勢。

與此同時，人們預(yù)期準入管制放松將導(dǎo)致銀行業(yè)競爭加劇、壟斷利潤趨降等擔憂，也影響銀行股走勢，最近國務(wù)院下發(fā)的“金十條”，就明確宣布放松民間資金進入銀行業(yè)的準入管制，民間資本可以發(fā)起設(shè)立包括農(nóng)商行等在內(nèi)的特定類型的金融機構(gòu)。應(yīng)對行業(yè)與自身規(guī)模的擴張，部分銀行希望在未來競爭中占據(jù)先機，而通過外源性融資正是商業(yè)銀行可以選擇的最快的擴大再融資方式。

四、商業(yè)銀行外源性融資的風險

隨著人口老齡化發(fā)展，真實儲蓄率下降，以及金融開放逐漸對壟斷收益的打破，尤其是利率改革對凈利差的收窄，市場既無法承載銀行巨額融資以支持信貸高增長的格局，而且信貸高增長實際上又使經(jīng)濟風險過度淤積銀行體系，進而加劇風險敞口，導(dǎo)致市場對其估值不斷下沉，進而牽制其外源性融資。

過度的外源性融資，會讓我國商業(yè)銀行對資本市場產(chǎn)生過度的依賴。我國政府在對銀行存在“銀行不能倒”的隱性保險，導(dǎo)致銀行傾向于過度承擔風險，為了達到監(jiān)管機構(gòu)要求的基本資本充足率限制，更多地傾向依賴從資本市場上獲得融資，而減少了依靠其自身經(jīng)營過程中獲得的利息收入作為擴大融資的方式。這樣將會給資本市場上的投資者帶來較大的風險，而銀行也會陷入“融資—擴張—再融資—再擴張”的惡性循環(huán)。

五、應(yīng)當如何避免外源性融資帶來的風險

筆者認為商業(yè)銀行亟需走出融資-補充資本金-擴充信貸-再融資的這種惡性循環(huán)模式。這就需要管理層加快金融市場的對內(nèi)外開發(fā)，以打破壟斷，倒逼銀行在市場競爭中轉(zhuǎn)型升級，促使銀行改變過度依靠利息收入的單一收入結(jié)構(gòu)，銀行想要獲得穩(wěn)定盈利，，必須轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)增長模式，大力開拓資本節(jié)約型的中間業(yè)務(wù)，根據(jù)自身情況明確市場定位和業(yè)務(wù)定位，尋找適合自身的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，培養(yǎng)核心競爭力，從而增加商業(yè)銀行利潤，增加留存收益，增加內(nèi)源性融資所占比重。但同時，外源性融資這種新融資方式也應(yīng)當在嚴格監(jiān)管的情況下得以適當鼓勵與發(fā)展。

參考文獻

[1]韓曉偉.新巴塞爾協(xié)議與商業(yè)銀行風險管理[J].現(xiàn)代企業(yè)教育，2011(23)