本文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化與金融市場動態(tài)關(guān)系研究——基于美國CDO產(chǎn)品的證據(jù)

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【摘要】：文章從產(chǎn)品市場鏈的視角出發(fā),以美國代表性證券化產(chǎn)品CDO為例,從理論機(jī)理和實(shí)證檢驗(yàn)兩個(gè)方面研究了資產(chǎn)證券化與廣義金融市場的動態(tài)關(guān)系。結(jié)果表明:資產(chǎn)證券化把房地產(chǎn)市場、信貸市場、債券市場和股票市場緊密聯(lián)系在一起,形成一種獨(dú)特的市場鏈結(jié)構(gòu),該市場鏈反映出證券化產(chǎn)品與各個(gè)金融市場之間的強(qiáng)弱關(guān)系以及風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)順序;短期內(nèi)證券化產(chǎn)品與市場鏈上的遠(yuǎn)端市場關(guān)系很弱,長期內(nèi)證券化產(chǎn)品與所有金融市場均保持一種穩(wěn)定正向關(guān)系,說明證券化產(chǎn)品如若發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)暴露,短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)只會在市場鏈的近端市場發(fā)生傳導(dǎo)而不會影響到遠(yuǎn)端市場,但在長期,風(fēng)險(xiǎn)則會通過市場鏈傳遞給整個(gè)金融系統(tǒng),最終可能引發(fā)市場動蕩。
【作者單位】： 大連理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;大連市金融發(fā)展局;
【關(guān)鍵詞】： 資產(chǎn)證券化 金融市場 動態(tài)關(guān)系 協(xié)整檢驗(yàn)
【基金】：中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目:“外部沖擊下各類股票投資者行為與價(jià)格研究”(DUT13RC(3)42) 中國博士后科學(xué)基金項(xiàng)目:“危機(jī)沖擊下不同類別投資者行為及對股票價(jià)格影響研究”(2013M541215) 遼寧經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展立項(xiàng)課題:“遼寧經(jīng)濟(jì)對外部風(fēng)險(xiǎn)的敏感性及應(yīng)對策略”(2015lslktzijjx-11)
【分類號】：F831.51
【正文快照】： 在金融產(chǎn)品高速發(fā)展的今天,以資產(chǎn)證券化為代表的金融創(chuàng)新是致力于金融發(fā)展國家的必然選擇。近年來,我國一直著力于資產(chǎn)證券化的發(fā)展。2011年8月,我國國務(wù)院宣布“批準(zhǔn)信貸資產(chǎn)證券化擴(kuò)大試點(diǎn)”。2012年,經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),因美國次貸危機(jī)而停滯了近4年的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)重新啟

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本文編號：846523