本文關(guān)鍵詞：基于非對稱冪分布的中國開放式基金業(yè)績評價(jià)和檢驗(yàn)

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【摘要】：證券投資基金是現(xiàn)代金融業(yè)的重要組成部分。隨著基金業(yè)的迅速發(fā)展,證券投資基金已成為我國資本市場最大、最有影響力的機(jī)構(gòu)投資者。目前,開放式基金的數(shù)量和規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過封閉式基金,因此,本文主要探討開放式基金的業(yè)績評價(jià)和排名。已有大量實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)基金收益具有尖峰厚尾性、非對稱性和強(qiáng)正相關(guān)性,基于此,本文使用非對稱冪分布(Asymmetric Power Distribution,APD)來擬合基金收益率分布。不同于其它文獻(xiàn)的是,我們主要著眼于Sharpe比率估計(jì)量SR,研究36只開放式基金實(shí)際日收益率下SR和基于APD標(biāo)準(zhǔn)差和VaR的修正SR,并使用雙樣本統(tǒng)計(jì)量對SR進(jìn)行假設(shè)檢驗(yàn),結(jié)論證明了假設(shè)檢驗(yàn)是顯著的,且在基金排名和評價(jià)的應(yīng)用中是非�？尚械�。
【作者單位】： 上海證券交易所博士后工作站;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 開放式基金業(yè)績評價(jià) Sharpe比率 非對稱冪分布 雙樣本假設(shè)檢驗(yàn)
【基金】：中國博士后科學(xué)基金項(xiàng)目(編號(hào):2014M550243) 國家自然科學(xué)基金委重點(diǎn)項(xiàng)目(編號(hào):71331006) 自然科學(xué)基金委項(xiàng)目(編號(hào):71271128) 國家自然科學(xué)基金委創(chuàng)新研究群體科學(xué)基金(編號(hào):11021161) 國家數(shù)學(xué)與交叉科學(xué)中心 上海市重點(diǎn)學(xué)科項(xiàng)目資助
【分類號(hào)】：F832.51;O212.1
【正文快照】： 0引言基金業(yè)績評價(jià)是指利用基金運(yùn)作的歷史數(shù)據(jù),對基金的實(shí)際投資效果進(jìn)行綜合評判。國外從20世紀(jì)60年代特別是90年代以來對此作了大量的研究,但夏普比率(Sharpe ratio),特雷諾比率(Treynor ratio)和詹森a指數(shù)(Jenson’s a)作為經(jīng)典的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益指標(biāo)應(yīng)用最為廣泛。其中,特雷

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：846074