私募增資,本文指的是上市公司進(jìn)行非公開增資,其相對公開發(fā)行股票增資而言有籌資時間短、節(jié)省承銷費用、發(fā)行條件具彈性、易掌握資金來源、增加對公司的監(jiān)督、不必揭露大量內(nèi)部信息、解決信息不對稱問題等優(yōu)點;但相對也存有很多缺點,例如:流動性較差、私募增資多以折價發(fā)行而產(chǎn)生財富移轉(zhuǎn)的現(xiàn)象、控制權(quán)轉(zhuǎn)移的威脅等等。 今幾年來,國內(nèi)通過了相關(guān)私募增資的法令制度,有效減少上市公司再融資的壓力,并吸引場外機構(gòu)的資金進(jìn)入股市,也能為上市公司引入新的戰(zhàn)略性股東及優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),并對收購兼并提供了新的渠道與工具。但其中可能涉及的關(guān)聯(lián)交易、股價操縱、關(guān)聯(lián)方利益輸送、私募增資價格的公允性等問題卻也頻頻發(fā)生,且相對不易監(jiān)管。 本文以進(jìn)行增資的滬深兩市上市公司為樣本,用股東大會公告日及新股上市發(fā)行日兩個具有代表性時間的股價進(jìn)行比較分析,并同時與臺灣證券私募增資市場的情況進(jìn)行比較,研究滬深兩市上市公司私募增資折溢價的原因及可能產(chǎn)生的問題。其中回歸模型以信息不對稱、流動性、公司成長性、發(fā)行金額等因子衡量折價幅度,并以是否私募的虛擬變量與上述因子的交互作用項,衡量影響兩者折價的因素是否不同。 實證結(jié)果發(fā)現(xiàn),私募與公募增資的折價幅度在...

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
緒論
    一、研究動機與目的
    二、研究范圍與對象
    三、論文研究路徑與架構(gòu)
    四、研究創(chuàng)新點與難點
第一章 文獻(xiàn)評述與比較
    第一節(jié) 國外文獻(xiàn)評述與比較
    第二節(jié) 國內(nèi)對上市公司私募增資的研究
    本章小結(jié)
第二章 國內(nèi)私募增資狀況比較分析
    第一節(jié) 中國私募增資制度
    第二節(jié) 私募增資與公募增資比較
    第三節(jié) 一般私募增資的功能及優(yōu)缺點
    本章小結(jié)
第三章 實證研究方法
    第一節(jié) 樣本描述
    第二節(jié) 敘述統(tǒng)計
    第三節(jié) 發(fā)行概況
    第四節(jié) 假設(shè)建立及研究方法
    本章小結(jié)
第四章 實證結(jié)果與分析
    第一節(jié) 回歸分析
    第二節(jié) 假設(shè)驗證
    本章小結(jié)
第五章 結(jié)論與建議
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 政策建議
    第三節(jié) 后續(xù)研究的發(fā)展與建議
參考文獻(xiàn)
附錄
后記



本文編號：3830085