本文選取了2002-2008年主動更改股票簡稱的298家A股上市公司為研究樣本,通過事件研究法考察了更名公告前后各15個交易日的區(qū)間內(nèi)即窗口（-15,15）的市場反應(yīng),并根據(jù)更名原因?qū)⒏痉殖蓛煞N類型（有實質(zhì)性變化和無實質(zhì)性變化）,試圖比較這兩種類型的更名公告引起的市場反應(yīng)是否存在差異。另外,本文也通過回歸分析法研究了影響更名公告市場反應(yīng)的各種因素,還從長期的角度考察股票更名是否會對公司的長期估值產(chǎn)生影響。研究結(jié)果表明,在更名公告期間存在顯著為正的累計超額收益率,并且在公告前信息已經(jīng)泄露,市場提前發(fā)生反應(yīng),在公告后進(jìn)行了反向修正。有實質(zhì)性變化和無實質(zhì)性變化兩種類型的更名公告在公告期內(nèi)的市場反應(yīng)存在顯著差異,前者在公告前股價上漲的幅度更大,在公告后反向修正的幅度也更大,整體看來前者的累計超額收益率顯著大于后者。從而說明市場能夠區(qū)分不同更名類型的更名公告,并且對有實質(zhì)性變化型的更名公告的反應(yīng)更強(qiáng)烈。另外,研究還發(fā)現(xiàn)更名公告的類型和市場反應(yīng)之間存在顯著的正相關(guān)性,有實質(zhì)性變化類型的更名公告對股價上漲有顯著的促進(jìn)作用,更名公司的股價越低,上市年限越長,市場反應(yīng)越強(qiáng)烈。同時研究結(jié)果還表明上市... 

【文章來源】：清華大學(xué)北京市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：50 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

更名公告期間的超額收益和累計超額收益

圖 3.1 更名公告期間的超額收益和累計超額收益根據(jù)導(dǎo)致公司更名的原因，將全部樣本分成兩組：有實質(zhì)性變化和無實質(zhì)性變化，描繪出兩組樣本公告前后 15 天內(nèi)的累計超額收益率變化趨勢如圖 3.2。

【參考文獻(xiàn)】：
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