發(fā)布時間：2021-07-02 18:19

　　“規(guī)模效應”是以股票市值為衡量標準的公司規(guī)模的大小和該股票的市場收益率之間成相反的關系。本實證研究的目的就是驗證我國股票市場是否也同西方發(fā)達國家的股票市場一樣存在著“規(guī)模效應”。在市場有效性領域的相關研究中，“規(guī)模效應”無論是在學術界還是在實務界都一直存在著爭議�！耙�(guī)模效應”的研究在西方股票市場已經處于比較成熟的階段，而在中國還是剛剛起步的階段。盡管中國股票市場建立僅僅10余年，存在樣本區(qū)間太短，規(guī)模太小，數(shù)據(jù)過少的障礙，但是，對于“規(guī)模效應”的實證研究無論是對學術界還是對實務界都是非常必要的。對中國股票市場“規(guī)模效應”的實證研究將為市場機制對收益率所起的作用提供重要的信息，該信息不僅對證券交易所和管理部門制定相關政策具有幫助作用，還可以作為一種投資策略的參考來指導市場投資者獲得市場贏利。 本文首先講述有關證券市場異常現(xiàn)象及其各學派對證券市場“異象”的解釋。在此基礎上，論述了“規(guī)模效應”作為證券市場的一種異�，F(xiàn)象，直接沖擊了有效市場假說和資本資產定價模型。接著回顧了國內外“規(guī)模效應”的研究歷程和研究成果。然后，分別通過全樣本下“規(guī)模效應”實證研究和抽樣統(tǒng)計方法下“規(guī)模效應”實證研... 

【文章來源】：浙江大學浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：72 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究的背景
        1.1.2 研究的意義
    1.2 研究內容
    1.3 研究方法
    1.4 主要創(chuàng)新
2 “規(guī)模效應”—證券市場異常現(xiàn)象
    2.1 證券市場異�，F(xiàn)象的概念與分類
        2.1.1 證券市場異常現(xiàn)象的概念界定
        2.1.2 證券市場異�，F(xiàn)象的分類
    2.2 證券市場異常現(xiàn)象的理論解釋
        2.2.1 有效市場假說支持者對異�，F(xiàn)象的理論解釋
        2.2.2 行為金融理論對異常現(xiàn)象的解釋
    2.3 “規(guī)模效應”的一般界定
    2.4 有效市場假說及其與“規(guī)模效應”的矛盾
        2.4.1 有效市場假說的概念與理論基礎
        2.4.2 “規(guī)模效應”與有效市場假說的矛盾
    2.5 資本資產定價模型與及其與“規(guī)模效應”的矛盾
        2.5.1 資本資產定價模型理論
        2.5.2 “規(guī)模效應”與資本資產定價模型的矛盾
3 “規(guī)模效應”的研究動態(tài)綜述
    3.1 國外“規(guī)模效應”研究動態(tài)綜述
        3.1.1 20世紀80年代的研究方法及研究結論
        3.1.2 20世紀90年代的研究方法及研究結論
    3.2 國內“規(guī)模效應”研究動態(tài)綜述
        3.2.1 以上海股票市場為例研究“規(guī)模效應”
        3.2.2 以全國股票市場為例研究“規(guī)模效應”
    3.3 “規(guī)模效應”研究成果綜述
        3.3.1 忽略效應(the neglected—firm effect)
        3.3.2 避稅效應(tax-loss selling)
        3.3.3 流動性效應
        3.3.4 窗簾效應(window-dressing)
        3.3.5 從資本資產定價模型的推導入手，解釋“規(guī)模效應”
4 “規(guī)模效應”實證研究中的有關問題及相關處理
    4.1 “規(guī)模效應”實證研究中的若干問題
        4.1.1 公司規(guī)模的確定
        4.1.2 組合規(guī)模的確定
        4.1.3 分組標準的確定
        4.1.4 是否進行風險調整的確定
    4.2 數(shù)據(jù)的來源及其處理
        4.2.1 數(shù)據(jù)的來源
        4.2.2 數(shù)據(jù)的處理
5 “規(guī)模效應”實證研究內容及結果
    5.1 影響我國股票收益率因素的研究
        5.1.1 研究方法
        5.1.2 影響我國股票收益率因素的確定
        5.1.3 數(shù)據(jù)處理結果分析
        5.1.4 股票回報率的多因素影響分析
    5.2 全樣本下“規(guī)模效應”分組實證研究
        5.2.1 樣本選擇與分組
        5.2.2 各規(guī)模組合平均月收益率對比結果及分析
        5.2.3 “規(guī)模效應”之橫界面回歸分析
        5.2.4 “規(guī)模效應”之線性樣條函數(shù)法實證研究
        5.2.5 行業(yè)內“規(guī)模效應”的檢驗
        5.2.6 “規(guī)模效應”的變化趨勢
    5.3 抽樣方法下“規(guī)模效應”實證研究
        5.3.1 隨機抽樣方法的確定
        5.3.2 研究時段及市場類型的劃分
        5.3.3 實證結果及分析
    5.4 小結
    5.5 我國股票市場“規(guī)模效應”的原因分析
        5.5.1 流動性效應
        5.5.2 股市操縱
        5.5.3 并購行為
        5.5.4 其他原因
6 “規(guī)模效應”實證結論及相關策略研究與啟示
    6.1 實證結論
    6.2 相關投資策略研究
    6.3 啟示
7 結束語
    7.1 本研究的特點
    7.2 本文的不足之處及未來研究的建議
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]中國股市“規(guī)模效應”和“時間效應”的實證分析——以上海股票市場為例[J]. 汪煒,周宇.  經濟研究. 2002(10)
[3]上海股票市場資本資產定價的橫截面研究[J]. 楊朝軍,蔡明超,傅繼波.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2001(10)
[4]中國股市小公司效應的實證研究[J]. 朱寶憲,何治國.  經濟管理. 2001(10)
[5]資本資產定價模型與深圳股票市場的實證研究[J]. 馬靜如.  南開經濟研究. 2001(02)
[6]股票市場規(guī)模效應的實證研究[J]. 陳君寧,馬治天.  華中理工大學學報(社會科學版). 2000(04)
[7]資本資產定價模型及其評述[J]. 景乃權.  經濟學家. 2000(04)
[8]CAPM在中國股市的有效性檢驗[J]. 陳小悅,孫愛軍.  北京大學學報(哲學社會科學版). 2000(04)
[9]行為金融理論對效率市場假說的挑戰(zhàn)[J]. 劉力.  經濟科學. 1999(03)
[10]收益率相關性、小公司效應與市場有效性——對滬、深股票市場的實證檢驗[J]. 周文,李友愛.  當代經濟科學. 1999(01)



本文編號：3260980