發(fā)布時(shí)間：2021-07-02 14:56

　　改革開放30多年以來(lái),我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)從無(wú)到有,從小到大,大致經(jīng)歷了初步形成、房地產(chǎn)投資過(guò)熱、市場(chǎng)調(diào)整、培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)、宏觀調(diào)控5個(gè)時(shí)期,取得了舉世矚目的成績(jī),進(jìn)而成為了我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè),為改善中國(guó)居民的居住條件,促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展發(fā)揮了重要作用。房地產(chǎn)開發(fā)作為市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)重要環(huán)節(jié),在開發(fā)的過(guò)程中,一直以來(lái)主要采用傳統(tǒng)的折現(xiàn)金流（DCF）分析方法來(lái)評(píng)估一個(gè)項(xiàng)目的可行性,然而這種方法本身存在著理論缺陷,因?yàn)樗雎粤隧?xiàng)目管理的柔性價(jià)值以及開發(fā)項(xiàng)目本身存在競(jìng)爭(zhēng)性的事實(shí)�？紤]到傳統(tǒng)折現(xiàn)金流（DCF）評(píng)價(jià)的不足,隨著理論的進(jìn)一步完善,在房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目評(píng)價(jià)上,實(shí)物期權(quán)評(píng)價(jià)方法由于充分考慮了項(xiàng)目管理的柔性價(jià)值而被逐步應(yīng)用于房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)之中,但是這種理論只是解決了傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法的管理柔性方面問(wèn)題,忽視了實(shí)物期權(quán)本身存在非獨(dú)占性這一事實(shí),因此,既考慮項(xiàng)目管理柔性價(jià)值又考慮項(xiàng)目非獨(dú)占性的期權(quán)博弈評(píng)價(jià)方法自然成為解決這兩種方法不足的最佳方法�；诖�,本文通過(guò)分析傳統(tǒng)項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法的不足來(lái)引出期權(quán)博弈評(píng)價(jià)方法,介紹期權(quán)博弈評(píng)價(jià)方法的優(yōu)勢(shì)并重點(diǎn)介紹了雙頭競(jìng)爭(zhēng)中搶先、追隨的評(píng)價(jià)模型,并分析了房地... 

【文章來(lái)源】：中南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：73 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

我國(guó)1999一2007年房屋價(jià)格指數(shù)情況

---勸卜-銷售價(jià)格指數(shù)數(shù) 10000101.111102.222103.777104.888109.777107.666105.555107.666一一租賃價(jià)格指數(shù) 數(shù) 98.555102.444102.888100.888101.999101.444101.999101.444102.666圖4一1我國(guó)1999一2007年房屋價(jià)格指數(shù)情況數(shù)據(jù)來(lái)源:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局.....商品房銷售均價(jià)(元/In:)-悶卜-價(jià)格上漲率 率 .....商品房銷售均價(jià)(元 ///258222237666246888273888303000299111360111428555 IIIn’ )))))))))))))))))))---今-口價(jià)格上漲率 率 000一 98883.877710.944410.6777一 1.299920.3釗釗 18.9999圖4一2長(zhǎng)沙市2001一2008年商品房銷售均價(jià)情況數(shù)據(jù)來(lái)源:長(zhǎng)沙市房產(chǎn)研究中心4.1.3房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的主體策略互動(dòng)性盡管房地產(chǎn)產(chǎn)品具有很強(qiáng)的區(qū)位性，但是在相同的區(qū)位，如果開發(fā)的房地產(chǎn)產(chǎn)品性質(zhì)相同，那么這種產(chǎn)品就具有很強(qiáng)的替代性，因此，一個(gè)開發(fā)項(xiàng)目的主體

一角度來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)就更加的激烈，參考長(zhǎng)沙市房產(chǎn)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn):截止到2008年，長(zhǎng)沙市從事房地產(chǎn)開發(fā)的企業(yè)達(dá)到了1400多家。這個(gè)數(shù)據(jù)可以看出，房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目主體之間具有很強(qiáng)的策略互動(dòng)性。下面的圖4一3展示了1998年至2007年我國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)個(gè)數(shù)情況。...企業(yè)個(gè)數(shù) 數(shù)圖4一 31998一2007年我國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)個(gè)數(shù)情況數(shù)據(jù)來(lái)源:2008年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒4.2房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的期權(quán)博弈評(píng)價(jià)模型從前面的分析可以看出，房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目中開發(fā)商不僅要面臨市場(chǎng)需求的不確定性，而且要面臨行業(yè)中內(nèi)生性的競(jìng)爭(zhēng)互動(dòng)的不確定性。運(yùn)用期權(quán)博弈分析方法，對(duì)這些以前無(wú)法準(zhǔn)確估算的各種機(jī)會(huì)、靈活性的價(jià)值以及競(jìng)爭(zhēng)的影響進(jìn)行定量評(píng)估，幫助開發(fā)商判斷未來(lái)投資時(shí)機(jī)和把握由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的參與對(duì)未來(lái)收益的影響，從而可以更加準(zhǔn)確地對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，做出更加科學(xué)合理的決策。雖然在我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的進(jìn)入門檻越來(lái)越高，但房地產(chǎn)由于其地理位置和產(chǎn)品的獨(dú)特性，其市場(chǎng)還是面臨局部區(qū)域競(jìng)爭(zhēng);另外

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]不確定條件下房地產(chǎn)企業(yè)投資決策模型研究[D]. 曾力勇.湖南大學(xué) 2007

碩士論文
[1]投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的期權(quán)博弈模型及其應(yīng)用分析[D]. 周耀瓊.中南大學(xué) 2006



本文編號(hào)：3260680