股票指數(shù)期貨簡稱股指期貨或期指。它是以股票價格指數(shù)作為交易標(biāo)的物的金融期貨品種,是二十世紀(jì)八十年代金融創(chuàng)新浪潮中出現(xiàn)的最重要、最成功的金融衍生工具之一,也是金融期貨中歷史最短,發(fā)展最快的金融衍生品。目前股指期貨作為國際資本市場成熟的風(fēng)險管理工具,發(fā)揮著越來越重要的作用。 在本文中,筆者主要討論了自1993年在海南證券交易報價中心推出股票指數(shù)期貨交易失敗以后,我國的證券市場在又經(jīng)過了13年的發(fā)展,到今天推出股票指數(shù)期貨交易的必要性和可行性。 在這13年中,我國證券市場的發(fā)展取得了令世人矚目的成就,上市公司數(shù)量由1993年的175家增加到2005年底的1391家,市值總額最高也曾超過4.3萬億,投資者人數(shù)更是達(dá)到了7300多萬。這種超常規(guī)的發(fā)展,在為我國市場經(jīng)濟(jì)改革做出了突出貢獻(xiàn)的同時,也為證券市場今后進(jìn)一步的發(fā)展埋下了很多隱患。比如現(xiàn)在困擾市場的上市公司治理結(jié)構(gòu)問題,大量上市公司業(yè)績造假問題,上市公司給投資人現(xiàn)金分紅比例太低的問題,股權(quán)分置問題等,都是因為市場發(fā)展速度太快,沒有及時解決而積累了下來。這些問題的存在,使證券市場的基礎(chǔ)很不穩(wěn)定,主要表現(xiàn)為整個市場投機(jī)氣氛濃厚,股票價格大起大落。以上證指數(shù)為例,在94年2月只有325點,到2001年6月上漲到2245點,7年時間漲幅590%,到了2005年6月,又跌回到了998點,跌幅56%。而深成指自96年1月的924點漲到97年5月的6103點,更是創(chuàng)下了一年半時間漲幅560%的記錄。如此劇烈的價格波動,使投資者承受的投資風(fēng)險很大。尤其是對于證券投資基金、社�；�、投資公司等機(jī)構(gòu)投資者,由于其入市資金規(guī)模大,進(jìn)出市場時間周期長,一旦市場因出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險而下跌,就會造成巨大的損失。所以他們急需市場能夠推出避險工具,以回避可能發(fā)生的損失。在此背景下,提出在我國開展股票指數(shù)期貨交易的呼聲日漸高漲。筆
【學(xué)位單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2006
【中圖分類】：F832.51
【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
前言
第一章 股票指數(shù)期貨的基本理論概述
    一 股票指數(shù)期貨的概念及其產(chǎn)生與發(fā)展
    二 股票指數(shù)期貨的功能及其特點
第二章 我國推出股票指數(shù)期貨的必要性及意義
    第一節(jié) 我國推出股票指數(shù)期貨的必要性分析
    第二節(jié) 推出股票指數(shù)期貨對我國證券市場的意義
        一 推出股票指數(shù)期貨有利于培育投資者
        二 推出股票指數(shù)期貨有利于我國證券市場的發(fā)展
        三 推出股票指數(shù)期貨有利于維護(hù)我國的金融安全
第三章 目前在我國推出股指期貨的可行性分析
    第一節(jié) 推出股票指數(shù)期貨應(yīng)該具備的條件
        一 具有較大規(guī)模的股票市場是推出股指期貨最基本的條件
        二 機(jī)構(gòu)投資者在股票市場投資主體中占主導(dǎo)地位是推出股指期貨的另一基本條件
        三 完備的股指期貨法律及制度的建立既是其推出也是其進(jìn)一步發(fā)展的保障
        四 存在一個能反映股票市場真實水平的股票價格指數(shù)
        五 科學(xué)合理的股指期貨合約是推出股指期貨的技術(shù)前提
    第二節(jié) 我國推出股票指數(shù)期貨的可行性分析
        一 我國股票市場波動幅度大，風(fēng)險高，機(jī)構(gòu)投資者需要股指期貨規(guī)避風(fēng)險
        二 已運行多年的商品期貨市場為發(fā)展股指期貨奠定了堅實的基礎(chǔ)
        三 推出股指期貨交易有豐富的國際經(jīng)驗可供借鑒
        四我國期貨市場的功能已經(jīng)開始逐步發(fā)揮
        五 開展股指期貨交易的技術(shù)條件已經(jīng)具備
第四章 目前我國推出股指期貨存在的障礙及可能產(chǎn)生的消極影響
    第一節(jié) 我國推出股票指數(shù)期貨存在的障礙
        一 現(xiàn)行證券、期貨市場的相關(guān)法規(guī)沒有對股指期貨給予明確肯定
        二 股指期貨的標(biāo)的指數(shù)難以確定
        三 證券市場流通市值規(guī)模太小，股指期貨易被操縱
        四 期貨經(jīng)紀(jì)公司存在諸多問題，經(jīng)營困難
        五 投資者缺乏必要的知識培訓(xùn)
    第二節(jié)我國推出股指期貨可能產(chǎn)生的消極影響
        一 短期內(nèi)可能造成交易轉(zhuǎn)移現(xiàn)象
        二 增加了股票現(xiàn)貨市場的價格波動
        三 為游資操縱市場提供了可能
    第三節(jié) 我國股指期貨市場的發(fā)展歷史回顧及失敗原因分析
        一 歷史回顧
        二 失敗原因分析
第五章 關(guān)于在我國推出股指期貨的政策建議及本文總結(jié)
    第一節(jié) 關(guān)于在我國推出股指期貨的政策建議
        一 健全市場監(jiān)管體系，進(jìn)一步完善期貨市場相關(guān)法規(guī)
        二 科學(xué)合理地設(shè)計股指期貨合約
        三 加快股票現(xiàn)貨市場建設(shè)
        四 改革期貨經(jīng)紀(jì)公司發(fā)展模式，提高其經(jīng)濟(jì)效益
        五 采取措施，防范發(fā)生價格操縱行為
        六 加強(qiáng)風(fēng)險控制，防范市場過度投機(jī)行為發(fā)生
        七 對投資者加強(qiáng)股指期貨的知識宣傳
    第二節(jié) 本文總結(jié)
參考文獻(xiàn)
后記
致謝

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本文編號：2872063