股票市場是虛擬經(jīng)濟最容易產(chǎn)生泡沫的領域,房地產(chǎn)市場是實體經(jīng)濟最容易產(chǎn)生泡沫的領域,二者歷來就是風險積聚的重要載體。國外歷次經(jīng)驗表明,房地產(chǎn)價格泡沫和股市的劇烈震蕩之間存在很大程度的聯(lián)系,并且這種聯(lián)系達到一定程度時就會加速泡沫的破滅,給整體經(jīng)濟造成嚴重后果甚至經(jīng)濟衰退。我國目前正處于完善市場經(jīng)濟體制的特殊時期,研究二者之間的內在聯(lián)系對于政府的宏觀調控和投資者配置資產(chǎn)組合都有非常重要的意義。 文章首先對股票市場和房地產(chǎn)市場相互相互作用機制進行了理論分析：股價的升跌是居民財富多少的反映,影響其支出多少的改變,特別在我國房價支出是非常重要的方面,這直接關系到對房產(chǎn)的需求狀況,反映在市場上就是房價的升跌；同樣,對于房地產(chǎn)企業(yè)來說,股價的升跌反應房地產(chǎn)企業(yè)市值的變化,可以通過托賓的q值與企業(yè)投資,以及財富效應--替代效應分析企業(yè)投資行為的變化,這直接影響到房地產(chǎn)的供給。房地產(chǎn)是居民的重要財富,當房地產(chǎn)市場發(fā)生波動從而房地產(chǎn)資產(chǎn)價格波動時,人們的財富存量發(fā)生變化,從而直接影響民眾的收入分配及其差距、消費支出和消費決策,進而影響總需求和經(jīng)濟增長。股票市場是虛擬經(jīng)濟,它是實體經(jīng)濟的晴雨表,當實體經(jīng)濟發(fā)生變動時作為虛擬經(jīng)濟的股票市場對實體經(jīng)濟的反應將相應發(fā)生變化,因此經(jīng)濟增長的結果必然帶來股市相應的變化。 在文章的實證檢驗部分,選取了全國及北京、石家莊、上海等十大城市的房屋銷售價格指數(shù)作為樣本,研究它們與上證綜合指數(shù)的關系。數(shù)據(jù)選取從1999到2008年季度數(shù)據(jù),運用向量自回歸檢驗、Granger因果檢驗、Johansen協(xié)整檢驗進行實證分析得出結論：在短期和長期內我國的股票市場和房地產(chǎn)市場間都具有較強的相關關系,房地產(chǎn)市場對股票市場有很強的引導作用,股票市場對房地產(chǎn)的引導作用則相對較弱。這一結論也基本符合我國的股票市場和房地產(chǎn)市場的運行情況。
【學位單位】：東北大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2009
【中圖分類】：F832.51;F293.3;F224
【文章目錄】：
摘要
英文摘要
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 問題提出
    1.3 研究意義
    1.4 文獻綜述
    1.5 本文主要內容
第2章 股票市場與房地產(chǎn)市場相互作用機制的理論分析
    2.1 股票市場價格波動與房地產(chǎn)市場價格波動的基本因素分析
        2.1.1 股票市場價格波動的基本因素分析
        2.1.2 房地產(chǎn)市場價格波動的基本因素分析
    2.2 股票市場價格波動影響房地產(chǎn)市場價格波動的理論分析
        2.2.1 股票價格波動與民眾房地產(chǎn)消費支出變化相關關系的理論分析
        2.2.2 股票價格波動影響企業(yè)投資的理論分析
        2.2.3 小結
    2.3 房地產(chǎn)市場價格波動影響股票市場價格波動的理論分析
        2.3.1 房地產(chǎn)財富效應的傳導機制
        2.3.2 房地產(chǎn)財富效應對國民經(jīng)濟的影響
        2.3.3 經(jīng)濟增長對股票市場的作用機制
第3章 實證研究指標及研究方法的選取
    3.1 實證研究指標的選取
        3.1.1 股票市場價格指數(shù)的選取
        3.1.2 房地產(chǎn)價格指數(shù)的選取
    3.2 實證研究方法的選取
        3.2.1 向量自回歸基本模型
        3.2.2 格蘭杰因果檢驗
        3.2.3 協(xié)整檢驗
第4章 中國股票市場與房地產(chǎn)市場相互作用機制的實證檢驗
    4.1 時間序列單位根檢驗
        4.1.1 ADF單位根檢驗模式
        4.1.2 單位根檢驗結果分析
    4.2 向量自回歸模型檢驗
        4.2.1 VAR模型的建立
        4.2.2 VAR模型檢驗結果分析
    4.3 格蘭杰因果檢驗
        4.3.1 Granger因果檢驗結果
        4.3.2 結果分析
    4.4 Johansen協(xié)整關系檢驗及結果
第5章 結束語
    5.1 結論及政策建議
    5.2 論文的不足之處
    5.3 研究展望
參考文獻
致謝
攻讀學位期間發(fā)表的論文

【參考文獻】

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本文編號：2861841