我國(guó)證券投資基金已成為我國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者中極為重要的力量，因此，加強(qiáng)證券投資基金投資行為的研究有著十分重要的意義。 本文針對(duì)證券投資基金投資行為中的動(dòng)量交易行為(追漲殺跌)進(jìn)行研究。在對(duì)以往國(guó)內(nèi)外有關(guān)證券投資基金動(dòng)量交易的相關(guān)理論和實(shí)證研究進(jìn)行回顧的基礎(chǔ)上，比較了各種理論的優(yōu)缺點(diǎn)，并基于HS模型拓展出適合我國(guó)的理論模型。接著對(duì)我國(guó)證券投資基金的動(dòng)量交易行為進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。 對(duì)我國(guó)證券投資基金的理論與實(shí)證研究結(jié)果均表明：(1)基金總體表現(xiàn)為動(dòng)量交易者；(2)基金建倉(cāng)和買入股票時(shí)表現(xiàn)為明顯的動(dòng)量交易者，清倉(cāng)和賣出股票時(shí)時(shí)表現(xiàn)為反向交易者，持倉(cāng)時(shí)沒(méi)有表現(xiàn)出明顯的動(dòng)量交易與反轉(zhuǎn)交易傾向。 另外實(shí)證分析還表明：各風(fēng)格基金動(dòng)量交易行為不同，成長(zhǎng)型基金動(dòng)量交易傾向最強(qiáng)烈，價(jià)值型基金次之，而平衡型基金動(dòng)量?jī)A向明顯較低；股權(quán)分置改革和股市行情的轉(zhuǎn)變對(duì)基金動(dòng)量交易行為的影響視情況而定。
【學(xué)位單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2007
【中圖分類】：F832.51;F224
【部分圖文】：

會(huì)使得交易者對(duì)最優(yōu)賣出股票時(shí)機(jī)的選擇出現(xiàn)提前或滯后的狀況，即在t+j+2拋出股票。用式(3.21)減去式(3.22)，得到:沁只一沁月+j一2。當(dāng)滬較小時(shí)(比如必<0.5)，峨是隨時(shí)間遞減的，也即私尺一私月+j一2>>著，交易者推遲一期賣出股票，比其提前一期賣出股票所獲得的收益會(huì)大大減在“好”消息傳播的前提下，早期進(jìn)入的動(dòng)量交易者在選擇“賣出”股票的時(shí)取“寧可提前，不能推遲”的交易策略。“好”消息情況下股價(jià)的波動(dòng)，可見(jiàn)圖3一1。參照HS模型，選取的參數(shù)12。信息波動(dòng)方差為0.5，動(dòng)量交易者存在時(shí)期j=12，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系數(shù):=1/3。出，與HS模型相比“，當(dāng)z值較大時(shí)，本文的模型中大部分信息交易者只能其價(jià)值時(shí)(股價(jià)>1)買入股票，很難從買入股票中獲得收益，而動(dòng)量交易者動(dòng)期間買賣股票獲得收益。3.50000一————
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4 劉月珍;我國(guó)證券投資基金績(jī)效及發(fā)展研究[D];浙江大學(xué);2002年

5 楊學(xué)兵;中國(guó)證券投資基金績(jī)效及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究[D];山東大學(xué);2005年

6 于宏凱;中國(guó)股票市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)定機(jī)制構(gòu)建研究[D];廈門大學(xué);2008年

7 吳偉;證券投資基金法律問(wèn)題及其跨國(guó)活動(dòng)法律監(jiān)管研究[D];中國(guó)政法大學(xué);2003年

8 陳四汝;公司型證券投資基金法人治理結(jié)構(gòu)研究[D];中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院;2001年

9 王學(xué)軍;基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究[D];廈門大學(xué);2002年

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3 胡波;證券投資基金法律架構(gòu)的比較研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2003年

4 黃大明;中國(guó)證券投資基金動(dòng)量交易行為實(shí)證分析[D];重慶大學(xué);2008年

5 朱九龍;證券投資基金傳統(tǒng)投資資產(chǎn)組合策略研究[D];河海大學(xué);2003年

6 程遠(yuǎn)鳳;我國(guó)證券投資基金法律機(jī)制研究[D];西北大學(xué);2003年

7 鄒宇帥;我國(guó)證券投資基金投資行為及其市場(chǎng)影響研究[D];暨南大學(xué);2011年

8 常虹;投資組合理論在我國(guó)證券投資基金中的應(yīng)用及實(shí)證研究[D];西安理工大學(xué);2003年

9 楊越;證券投資基金法律監(jiān)管研究[D];中國(guó)政法大學(xué);2004年

10 李蓓;我國(guó)證券投資基金選股擇時(shí)能力研究[D];暨南大學(xué);2011年

本文編號(hào)：2836012