私募基金是投資基金按募集方式劃分的與公募基金相對應(yīng)的一類基金。私募基金創(chuàng)造了一種與傳統(tǒng)資產(chǎn)不同的收益與風(fēng)險組合，它面向的是特定的投資者，并不完全向公眾開放，且較少受到政府的監(jiān)管。隨著一國經(jīng)濟實力的增長和市場經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的提升，私募基金是難以阻擋的，是一國市場經(jīng)濟體制趨于成熟后必然出現(xiàn)的一個重要的金融工具。 我國私募基金的發(fā)展是在真正市場需求推動下市場自覺產(chǎn)生的結(jié)果，它的規(guī)模遠遠超過現(xiàn)存的公募基金，對我國的證券市場產(chǎn)生重大影響。因為身處“地下”，又規(guī)模巨大，“私募基金走向何方”引起了越來越多人的關(guān)注，怎樣為私募基金立法并規(guī)范其行為準(zhǔn)則，是經(jīng)濟界、法學(xué)界和證券界矚目的焦點。結(jié)合中國資本市場的實際情況，建立起有效的運作機制，使私募基金成為資本市場中的穩(wěn)定因素，已成為進一步發(fā)展中國資本市場的重要課題。目前，證券公司從事私募基金業(yè)務(wù)已有了合法的身份，信托公司在人民銀行的嚴格監(jiān)管下也可開展私募業(yè)務(wù)。本文正是在這樣的背景下，對當(dāng)前我國私募基金的規(guī)范與監(jiān)管問題進行一些嘗試與探索。 本文共分四個部分： 第一部分：對私募基金的概念進行了釋義，并且通過與非法集資、代客理財、信托的比較分析，對私募基金進行了深入剖析，得出私募基金的本質(zhì)是一種信托創(chuàng)新產(chǎn)品。它的生命力就在于創(chuàng)造一種新的資產(chǎn)管理模式，一種與傳統(tǒng)資產(chǎn)不同的收益與風(fēng)險組合，來滿足市場的需求。私募基金的突出特征是它的產(chǎn)權(quán)性，它改變了公募基金中投資人與基金管理人的委托—代理關(guān)系，從而有效地解決了公募基金中存在的利益主體缺位這個深層次的問題。 第二部分：作為一種高風(fēng)險、高收益的基金模式，私募基金成為西方發(fā)達國家資本市場中重要的組成部分，在證券投資和風(fēng)險投資方面發(fā)揮著重要作用。因為私募基金對投資者有很高的要求，所以它又稱為“富人俱樂部”。這一部分介紹了國外發(fā)達國家私募基金的發(fā)展?fàn)顩r、運作模式及監(jiān)管框架，這能使我們更清楚 地認識到中國私募基金的開展現(xiàn)狀和存在的問題，能對目前我國私募基金的規(guī)范 及監(jiān)管問題提供不少借鑒。 第三部分:“私募基金”這個概念在中國的資本市場上，有特定的含義，它的 外延包括了存在于證券市場上所有的非公募(私募的、甚至可以說是“地下的”) 的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或理財業(yè)務(wù)，由于我國私募基金存在形式的多樣性、隱蔽性;管 理層對它的監(jiān)管非常困難，并且沒有相應(yīng)的法律具體界定，已經(jīng)給我國股市帶來 不少問題。在操作方式上，私募基金通常是以“內(nèi)幕交易”、“跟莊”、“作莊”為 主，并大量使用杠桿交易。由于躲避了管理層的監(jiān)管，操作上多涉及違規(guī)，已帶 來眾多的糾紛，不利于保護投資者。因此，規(guī)范我國私募基金的發(fā)展已成為進一 步發(fā)展我國資本市場的重要課題。 第四部分:目前我國資本市場的發(fā)育程度尚處于稚嫩階段，這主要表現(xiàn)在市 場的發(fā)展過程中加入了過多的非市場因素，上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的國有股“一股獨 大”及市場分割問題造成了在我國的資本市場上存在著巨大的制度利潤空間，而 這又形成了違規(guī)操作的土壤。因此，要規(guī)范私募基金必須把這一問題放在我國資 本市場的發(fā)展下才有出路。而我國私募基金的復(fù)雜性及資本市場的特殊性，我國 私募基金的發(fā)展必然要經(jīng)歷“在發(fā)展中規(guī)范，在規(guī)范中發(fā)展”的道路。
【學(xué)位單位】：河南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2004
【中圖分類】：F832.5

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7 呂錦\

本文編號：2825741