發(fā)布時(shí)間：2020-06-11 10:43

【摘要】： 20世紀(jì)80年代以來(lái),全球經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)的急劇變化,各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格的頻繁波動(dòng),以及各公司企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個(gè)人由此而產(chǎn)生的加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的需要成為金融衍生品市場(chǎng)得以快速發(fā)展的最根本的動(dòng)因。在我國(guó)發(fā)展金融衍生品交易,對(duì)我國(guó)的金融體制改革和金融創(chuàng)新、提高金融市場(chǎng)運(yùn)行效率、促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)育和成長(zhǎng)、提高我國(guó)在國(guó)際金融市場(chǎng)乃至國(guó)際經(jīng)濟(jì)中地位都具有急迫而深遠(yuǎn)的意義。 最初,金融衍生品的設(shè)立是為了規(guī)避現(xiàn)貨投資風(fēng)險(xiǎn),但隨著資本市場(chǎng)以及金融衍生品品種的發(fā)展,金融衍生品以其天然的高杠桿性和巧妙的交易機(jī)制,很快成為了一種投機(jī)工具。隨著2004年中航油申請(qǐng)破產(chǎn)事件,2008年的美國(guó)金融危機(jī)以及2009年央企投資金融衍生品巨虧等一系列的以金融衍生品投資活動(dòng)而引起的惡性經(jīng)濟(jì)事件發(fā)生后,金融衍生產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管就成為了國(guó)際投資與金融的理論研究界和政策制定界所最為關(guān)心的問(wèn)題。 文章首先從理論上介紹了金融衍生品、金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)以及金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管的基本概念,分析了金融衍生品監(jiān)管的必要性和經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ),然后結(jié)合當(dāng)今世界金融衍生品的發(fā)展現(xiàn)狀和監(jiān)管現(xiàn)狀以及國(guó)內(nèi)金融衍生品發(fā)展和監(jiān)管現(xiàn)狀,為后文的實(shí)證研究鋪墊了理論基礎(chǔ)。目前,VAR風(fēng)險(xiǎn)度量方法已經(jīng)成為大多數(shù)投資銀行、商業(yè)銀行、投資機(jī)構(gòu)以及政府監(jiān)管當(dāng)局所采用的主流風(fēng)險(xiǎn)管理方法,在現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理中具有核心地位。本文通過(guò)分析計(jì)算一款與中國(guó)移動(dòng)港股掛鉤的KODA產(chǎn)品的VAR值,投射出金融衍生品所蘊(yùn)含的巨大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)提出了針對(duì)此類(lèi)產(chǎn)品應(yīng)采取的監(jiān)管辦法。文章的最后總結(jié)了國(guó)內(nèi)金融衍生品發(fā)展所應(yīng)注意的問(wèn)題以及提出了監(jiān)管金融衍生品的建議。
【圖文】：

3 國(guó)內(nèi)外金融衍生品市場(chǎng)及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管概述3.1 國(guó)際衍生品市場(chǎng)現(xiàn)狀3.1.1 場(chǎng)內(nèi)衍生品市場(chǎng)現(xiàn)狀在金融危機(jī)的背景下，2008 年國(guó)際交易所衍生品交易量總體，增長(zhǎng) 13％（期貨 14％，期權(quán) 11％），低于前兩年的增長(zhǎng)率。但是，從第四季度開(kāi)始直到 2009 年上半年，由于全球金融危機(jī)不斷深化和蔓延，融資條件日趨苛刻，投資者借錢(qián)從事衍生品交易的難度加大，，從而大大影響了衍生品交易所的交易量。此外，由于各國(guó)政府為應(yīng)對(duì)危機(jī)、刺激經(jīng)濟(jì)，紛紛將利率降至接近于歷史最低的水平，使得利用衍生品合約對(duì)利率變動(dòng)進(jìn)行套期保值的需求迅速下降，而這構(gòu)成了場(chǎng)內(nèi)衍生品交易萎縮的主要部分。圖 3.1 可以看出截至 2009 年 6 月的全球場(chǎng)內(nèi)衍生品合約交易數(shù)據(jù)（數(shù)據(jù)來(lái)源：www.bis.org 國(guó)際清算銀行官方網(wǎng)站，下同）。

金融衍生品風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系Fig3.2Regulatorysystemoffinancialderivatives
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F831.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2707786