本文關(guān)鍵詞： 地方政府債券 發(fā)行利率 利率抑制 信用利差　出處：《財(cái)經(jīng)問題研究》2017年12期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：我國新修訂的《中華人民共和國預(yù)算法》解除了對地方政府發(fā)債的法律限制,使地方政府債券發(fā)行規(guī)模迅速擴(kuò)大。發(fā)行利率是地方政府債券發(fā)行的核心問題之一,但從我國地方政府債券的發(fā)行情況來看,其發(fā)行利率對政府信用風(fēng)險體現(xiàn)不足,進(jìn)而引起了價格扭曲和資源錯配。本文的研究結(jié)果顯示,在地方政府債券發(fā)行利率形成的過程中確實(shí)存在利率抑制現(xiàn)象;債券的發(fā)行規(guī)模、發(fā)行期限、市場流動性、地方政府的財(cái)政收入與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),以及地方政府債務(wù)規(guī)模等因素對發(fā)行利率均有顯著影響。本文旨在分析地方政府債券發(fā)行的利率抑制現(xiàn)象及地方政府債券發(fā)行利率的影響因素,以期為我國地方政府債券體制的完善、控制債務(wù)風(fēng)險以及降低融資成本提供參考。
[Abstract]:The newly revised Budget Law of the people's Republic of China has lifted legal restrictions on the issuance of bonds by local governments. The interest rate is one of the core problems of local government bond issuance, but from the situation of local government bond issuance in China. The issue interest rate does not reflect the government credit risk, which leads to the distortion of price and the mismatch of resources. The results of this paper show that there is a phenomenon of interest rate suppression in the process of the formation of interest rate of local government bond issuance. The size, maturity, market liquidity, financial revenue and economic structure of the local government. As well as the scale of local government debt and other factors have a significant impact on the interest rate. This paper aims to analyze the phenomenon of interest rate suppression of local government bond issuance and the factors affecting the interest rate of local government bond issuance. In order to improve the local government bond system, control the debt risk and reduce the financing costs.
【作者單位】： 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政稅務(wù)學(xué)院;中國財(cái)政科學(xué)研究院研究生部;
【分類號】：F812.5
【正文快照】： 一、問題的提出2009年以來,我國一直在努力推進(jìn)地方政府融資“開明渠、堵暗道”。其中,賦予地方政府直接負(fù)債職能是“開明渠”的重要組成部分,從代發(fā)代還試點(diǎn)到自發(fā)代還試點(diǎn),再到自發(fā)自還試點(diǎn),政府投融資體制改革逐步深入。2015年1月1日,我國新修訂的《中華人民共和國預(yù)算法》，

本文編號：1467197