本文關鍵詞：政府補貼、異質性與企業(yè)風險承擔

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【摘要】：風險承擔水平對于企業(yè)發(fā)展具有重要的作用,本文旨在評估政府補貼對企業(yè)風險承擔的因果效應。利用1998—2007年《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據庫》,本文采用傾向得分匹配基礎上的倍差法進行實證檢驗,結果表明,政府補貼并未在總體上明顯提高企業(yè)的風險承擔水平。進一步的檢驗發(fā)現(xiàn),不同額度的政府補貼對企業(yè)風險承擔的影響存在顯著的異質性,即只有適度的補貼提高了企業(yè)風險承擔水平,而高額度政府補貼則傾向于降低企業(yè)風險承擔水平。最后,我們還構建中介效應模型對此進行影響機制分析,發(fā)現(xiàn)"尋補貼"投資和研發(fā)激勵的弱化是高額度補貼降低企業(yè)風險承擔水平的重要影響渠道。本文為深入理解中國企業(yè)風險承擔水平的變動提供了新的思路,同時也為事后客觀評估中國政府補貼的經濟效果和完善補貼政策的設計提供了微觀證據。
【作者單位】： 南開大學經濟學院國際經濟研究所;跨國公司研究中心;中國特色社會主義經濟建設協(xié)同創(chuàng)新中心;清華大學公共管理學院;清華大學國情研究院;
【基金】：國家自然科學基金(71403135) 國家社會科學基金重大項目(15ZDA057) 教育部人文社會科學研究青年基金項目“中間品進口、創(chuàng)新驅動與中國出口競爭力升級研究” 中國博士后科學基金面上一等資助項目(2016M590076)的資助
【分類號】：F279.2;F812.45
【正文快照】： 一、引　　言企業(yè)風險承擔對于提高企業(yè)績效和股東財富、加快自身資本積累具有重要的作用(Fiegenbaum　and　Thomas,1988;Hilary　and　Hui,2009);從宏觀層面來看,具有更高風險承擔水平的國家和地區(qū),其生產效率水平往往越高,經濟增長效益也更為突出(John　et　al.,2008)。正因

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1 解維敏;唐清泉;;公司治理與風險承擔——來自中國上市公司的經驗證據[J];財經問題研究;2013年01期

2 陳t，

本文編號：1155565