本文關(guān)鍵詞：我國醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響的研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：資本結(jié)構(gòu)對公司績效的影響是一個具有重大理論和現(xiàn)實意義的研究課題。公司資本結(jié)構(gòu)是否合理關(guān)系到公司績效的好壞,關(guān)系到公司競爭力,關(guān)系到公司的生存與發(fā)展。目前,國內(nèi)外在資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響方面的研究文獻較多,但是專門研究我國醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響的文獻較少。而醫(yī)藥上市公司作為關(guān)系國計民生的重要行業(yè),分析其資本結(jié)構(gòu)對公司績效的影響,發(fā)現(xiàn)其存在的問題,對規(guī)范我國醫(yī)藥上市公司融資行為,增強其抗風(fēng)險能力,提升其經(jīng)營績效是非常有必要的。本文通過研究我國醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司績效的影響,進而對優(yōu)化我國醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu),提高公司績效提出相關(guān)建議。本文首先界定了所要研究概念的范疇,回顧了資本結(jié)構(gòu)研究理論的發(fā)展,綜述了國內(nèi)外相關(guān)研究文獻,分析了資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響機制。然后對我國醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析后發(fā)現(xiàn)：我國醫(yī)藥上市公司普遍存在偏好外源融資、偏好股權(quán)融資、股權(quán)高度集中、資產(chǎn)負(fù)債率低、流動負(fù)債率高等特征；對公司績效現(xiàn)狀分析后發(fā)現(xiàn)：我國醫(yī)藥上市公司盈利能力、發(fā)展能力良好,償債能力逐漸加強,營運能力一般�？傮w而言,我國醫(yī)藥上市公司績效處于平穩(wěn)發(fā)展?fàn)顟B(tài)。在實證分析中,本文選取了88家醫(yī)藥上市公司2011年到2013年年報中的財務(wù)數(shù)據(jù),在資本結(jié)構(gòu)對公司績效的影響方面進行了研究。首先,分析了公司績效的評價方法,并運用因子分析方法,對所選的9個反映經(jīng)營、盈利、償債和成長四個方面能力的公司績效指標(biāo)進行降維,得出一個綜合得分因子Y。然后,用反映資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)和公司績效進行面板數(shù)據(jù)回歸分析。通過面板數(shù)據(jù)回歸,得出以下結(jié)論：反映債權(quán)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率、流動資產(chǎn)負(fù)債率與公司績效呈顯著正相關(guān)性；反映股權(quán)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)股權(quán)制衡度與公司績效呈顯著正相關(guān)性,股權(quán)集中度與公司績效呈顯著的負(fù)相關(guān)性。最后,將以上四個反映資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)合在一起與公司績效進行面板數(shù)據(jù)回歸分析,得出相同的結(jié)論：資產(chǎn)負(fù)債率、流動資產(chǎn)負(fù)債率、股權(quán)制衡度與公司績效呈顯著正相關(guān),股權(quán)集中度與公司績效呈顯著的負(fù)相關(guān)。其中,控制變量總資產(chǎn)增長率和公司規(guī)模與公司績效呈顯著正相關(guān)性。以上實證結(jié)果均驗證了研究假設(shè)。最后,通過以上研究發(fā)現(xiàn),我國醫(yī)藥上市公司資產(chǎn)負(fù)債率還處于偏低水平,還沒有充分地利用好負(fù)債的抵稅效應(yīng)和杠桿效應(yīng),應(yīng)當(dāng)大力建設(shè)債券市場,提高我國醫(yī)藥上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率；我國醫(yī)藥上市公司的股權(quán)高度集中,已對公司績效產(chǎn)生負(fù)面影響,需要對股權(quán)結(jié)構(gòu)適度多元化,重點是引入一批機構(gòu)投資者；此外,我國醫(yī)藥上市公司還應(yīng)該通過公司并購或重組,通過強強聯(lián)合,或者是引進外資等方式來來擴大公司規(guī)模,實現(xiàn)快速成長,從而提高公司績效；最后,由于我國醫(yī)藥上市公司還處于粗放式的資本結(jié)構(gòu)管理方式當(dāng)中,因此,應(yīng)重視提高我國醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu)管理水平。
【關(guān)鍵詞】：資本結(jié)構(gòu) 公司績效 醫(yī)藥上市公司 實證研究
【學(xué)位授予單位】：西南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F406.7;F426.72
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-9
• 第1章 緒論9-21
• 1.1 研究背景及意義9-10
• 1.1.1 研究背景9
• 1.1.2 研究意義9-10
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀10-18
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀10-13
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀13-18
• 1.3 研究目標(biāo)與思路18-19
• 1.3.1 研究目標(biāo)18
• 1.3.2 研究思路18-19
• 1.4 研究內(nèi)容與方法19-21
• 1.4.1 研究內(nèi)容19-20
• 1.4.2 研究方法20-21
• 第2章 資本結(jié)構(gòu)與公司績效的理論分析21-27
• 2.1 概念界定21-22
• 2.1.1 資本結(jié)構(gòu)21
• 2.1.2 公司績效21-22
• 2.2 資本結(jié)構(gòu)理論分析22-23
• 2.2.1 代理成本理論22
• 2.2.2 信號傳遞理論22-23
• 2.2.3 優(yōu)序融資理論23
• 2.2.4 控制權(quán)理論23
• 2.3 資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響的理論分析23-27
• 2.3.1 債權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效的影響機制23-25
• 2.3.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效的影響機制25-27
• 第3章 我國醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu)與績效現(xiàn)狀分析27-35
• 3.1 我國醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析27-31
• 3.2 我國醫(yī)藥上市公司公司績效現(xiàn)狀分析31-35
• 第4章 我國醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響的實證分析35-47
• 4.1 研究假設(shè)35-36
• 4.2 實證研究設(shè)計36-38
• 4.2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源36
• 4.2.2 變量設(shè)計與模型構(gòu)建36-38
• 4.3 公司績效評價方法及因子分析評估結(jié)果38-42
• 4.3.1 公司績效評價方法38-40
• 4.3.2 公司績效的因子分析評價結(jié)果40-42
• 4.4 實證研究結(jié)果與分析42-47
• 4.4.1 描述性分析42-43
• 4.4.2 相關(guān)性分析43
• 4.4.3 面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)果分析43-47
• 第5章 研究結(jié)論及政策建議47-51
• 5.1 研究結(jié)論47-48
• 5.2 政策建議48-51
• 參考文獻51-57
• 致謝57

【參考文獻】

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  本文關(guān)鍵詞：我國醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：410151