隨著全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易的大融合和滲透,越來越多的國家的企業(yè)向海外拓展的需求不斷攀升。海外并購不僅是資本擴(kuò)張的一種重要方式,更是實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的有效方式,因此,海外并購成為了企業(yè)參與全球化競爭的重要武器之一。自2008年金融危機(jī)以來,在國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化升級的大背景下,為順應(yīng)國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢,越來越多的中國民營企業(yè)參與到海外并購的風(fēng)暴中,成為海外并購的排頭兵。但我國民營企業(yè)海外并購?fù)耆晒Φ陌咐欢?隨著世界經(jīng)濟(jì)形勢的動蕩,面臨的風(fēng)險也越來越多,也更加錯綜復(fù)雜,而并購融資伴隨著并購的整個過程,成為決定并購成敗的關(guān)鍵因素。民營企業(yè)在海外并購融資時會有多種不確定性的融資風(fēng)險的挑戰(zhàn)。本文首先通過文獻(xiàn)分析法,建立在國內(nèi)外對民營企業(yè)海外并購、并購融資方式、融資風(fēng)險等相關(guān)理論基礎(chǔ)上,從我國民營企業(yè)海外并購的發(fā)展趨勢、融資現(xiàn)狀和制約因素,得出融資在海外并購整個階段的重要性。其次,通過對并購戰(zhàn)略準(zhǔn)備階段、實施階段、融合階段不同階段融資風(fēng)險的識別,對民營企業(yè)和國有企業(yè)、上市民營企業(yè)和非上市民營企業(yè)海外并購融資的對比,提出不同的融資方式選擇;之后運(yùn)用案例分析法,結(jié)合與自身行業(yè)相關(guān)并緊密關(guān)注的庫卡被美的集團(tuán)...

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖3.1海外并購可采取的融資方式分類

二、賣方融資。賣方融資是目標(biāo)企業(yè)向并購企業(yè)提供的資金融通的方式。這種融資方式其實也隱含了對支付方式的確定,因為并購企業(yè)在并購時,不需要向目標(biāo)公司支付全部對價,而是承諾在未來分期分批支付。這種融資和支付方式對并購企業(yè)非常有利,但一般在賣方急于出售時使用。這種融資方式在目標(biāo)企業(yè)達(dá)不到....

圖4.1 2018年中資海外并購統(tǒng)計1

從并購方所有制來看,民營企業(yè)近年來勢頭兇猛,已超過國有企業(yè),成為海外并購市場的黑馬軍團(tuán)。根據(jù)本文1.1圖表,民營企業(yè)從2014年開始至2018年,已連續(xù)超過國有企業(yè)成為海外并購市場的主體,并在2016年達(dá)到峰值。根據(jù)晨哨并購的數(shù)據(jù),披露的2018年民營企業(yè)海外并購共計419起,交....

圖4.3 2018年中國境內(nèi)企業(yè)海外并購交易數(shù)量前五大區(qū)域

2018年下半年,貿(mào)易保護(hù)主義抬頭,歐美等西方國家都收緊了外商投資的審查,但歐美地區(qū)擁有先進(jìn)技術(shù)和品牌的企業(yè)依然成為中國民營企業(yè)眼中的香餑餑(見圖4.3)。歐洲和北美區(qū)域,法制、金融完善,經(jīng)濟(jì)雄厚,擁有先進(jìn)的技術(shù)和豐富成熟的管理經(jīng)驗,企業(yè)的品牌知名度和美譽(yù)度高。因此,中國民營企業(yè)....

圖4.4 2018年中國境內(nèi)企業(yè)海外并購交易金額前五大區(qū)域

從并購標(biāo)的所在區(qū)域來看,2018年,雖然歐洲和北美仍然以較高的比例穩(wěn)居第一和第二位,但北亞和東南亞的交易數(shù)量緊隨其后,尤其是北亞交易數(shù)量直逼北美,而從交易金額來看,北美竟然位居最后(見圖4.4)。中國企業(yè)對亞洲標(biāo)的并購的熱情得益于國家層面一帶一路的戰(zhàn)略,可以看做是中國企業(yè)對一帶一....

本文編號：4036402