發(fā)布時間：2023-03-12 16:37

　　有關(guān)資本結(jié)構(gòu)決策的研究一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點。學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為企業(yè)存在一個最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),在這一時點或水平上,企業(yè)的資本成本最低,且公司價值能夠?qū)崿F(xiàn)最大化。但是,受公司外部環(huán)境和內(nèi)部特征因素的影響,公司實際資本結(jié)構(gòu)處于持續(xù)動態(tài)調(diào)整、向目標(biāo)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、追求價值最大化的過程中。在影響資本結(jié)構(gòu)決策的內(nèi)部特征因素中,作為公司經(jīng)營決策各參與方的心理和行為對決策的影響程度受到了學(xué)者們的高度重視,對于上市公司而言,由于高管在融資方式和投資過程的偏好具有差異性,每家上市公司在一定時期內(nèi)資本結(jié)構(gòu)會有所不同,而高管作為公司資本結(jié)構(gòu)的最終決策者,其追求最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策、進行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的動機和能力在一定程度上決定著資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整程度。因此,如何對高管進行激勵以使其行為決策立足于企業(yè)價值最大化成為資本結(jié)構(gòu)決策研究需要關(guān)注的重點。本文以激勵機制的建立為切入點來探究高管薪酬激勵對公司資本結(jié)構(gòu)決策的影響,依據(jù)對委托代理理論、有效契約理論、管理者權(quán)力理論、風(fēng)險規(guī)避假說、動態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論、前景理論的分析,選用2005—2015年我國A股上市公司作為研究樣本,采用固定效應(yīng)模型,實證檢驗了高管薪酬激勵與資本結(jié)構(gòu)決策的相關(guān)關(guān)系。研...

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究方法與研究內(nèi)容
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究內(nèi)容
    1.3 研究創(chuàng)新點
第二章 文獻綜述
    2.1 相關(guān)概念的界定
        2.1.1 資本結(jié)構(gòu)的界定
        2.1.2 高管薪酬激勵的界定
    2.2 資本結(jié)構(gòu)決策的相關(guān)文獻
        2.2.1 靜態(tài)資本結(jié)構(gòu)決策的相關(guān)研究
        2.2.2 動態(tài)資本結(jié)構(gòu)決策的相關(guān)研究
    2.3 高管薪酬激勵的相關(guān)文獻
    2.4 文獻述評
第三章 理論基礎(chǔ)
    3.1 委托代理理論
    3.2 有效契約理論與管理者權(quán)力理論
    3.3 風(fēng)險規(guī)避假說
    3.4 動態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論
    3.5 前景理論
第四章 研究設(shè)計
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源
    4.3 變量設(shè)計
    4.4 模型構(gòu)建
第五章 實證結(jié)果分析
    5.1 樣本分析
        5.1.1 樣本的行業(yè)歸屬
        5.1.2 樣本的年度分布
        5.1.3 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下的樣本分布
    5.2 描述性統(tǒng)計
    5.3 相關(guān)性分析
    5.4 回歸分析
        5.4.1 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的估計
        5.4.2 高管薪酬激勵與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度
        5.4.3 高管薪酬激勵對資本結(jié)構(gòu)的非對稱性調(diào)整
    5.5 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下,高管薪酬激勵與資本結(jié)構(gòu)決策
    5.6 穩(wěn)健性檢驗
第六章 研究結(jié)論與建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 完善建議
    6.3 研究局限及展望
參考文獻
致謝
攻讀學(xué)位期間論文發(fā)表情況



本文編號：3761569