本文選題：關系資本　切入點：實物期權　出處：《會計之友》2017年09期

【摘要】：關系資本不是外生或免費獲得的,而是企業(yè)與其利益相關者經過長期互動合作、進行專用性投資等形成的信任、默契、聲譽等屬于企業(yè)的獨特關系資源,但目前學術界尚缺乏與此內涵相對應的投資決策模型。文章通過挖掘關系資本的動態(tài)形成路徑——關系資本初步形成、加強階段和高度異質化三個階段,發(fā)現關系資本投資具有不確定、不可逆、動態(tài)多階段等特征,而多階段二項式實物期權模型是與之最為匹配的投資決策方法,它能夠給出隨標的資產變動路徑的各階段最優(yōu)投資決策。由此,文章以客戶關系資本為例,介紹了客戶關系資本多階段二項式實物期權投資決策模型的構建及求解過程,為企業(yè)在不確定環(huán)境下進行合理有效的關系資本投資決策提供了理論上的指導。
[Abstract]:Relational capital is not exogenous or free of charge, but the trust, tacit understanding, reputation and other unique relationship resources that the enterprise and its stakeholders form through long-term interactive cooperation, special investment, etc. However, there is still a lack of investment decision model corresponding to this connotation in academic circles. This paper explores the dynamic formation path of relational capital, namely, the initial formation of relational capital, the strengthening stage and the highly heterogeneous stage. It is found that relational capital investment has the characteristics of uncertainty, irreversibility and dynamic multi-stage, and the multi-stage binomial real option model is the most suitable investment decision method. It can give the optimal investment decision of each stage of the changing path with the underlying asset. Therefore, taking customer relationship capital as an example, this paper introduces the construction and solution process of the multi-stage binomial real option investment decision model of customer relationship capital. It provides theoretical guidance for enterprises to make rational and effective relational capital investment decision under uncertain environment.
【作者單位】： 江西財經大學會計學院;
【基金】：全國會計科研課題“基于廣義資本及其價值創(chuàng)造的動態(tài)財務管理理論研究——一個演化分析的新視角”(2015KJB027) 江西省軟科學研究計劃項目“基于動態(tài)多階段的風險投資項目決策復合實物期權模型建構及其應用研究”(20122BBA10106);江西省軟科學研究計劃項目“基于實物期權的創(chuàng)業(yè)板高科技企業(yè)IPO估價方法研究”(贛財教指2014:14) 江西省教育廳(2016年)科技研究重點項目“企業(yè)智力資本形成機理及價值驅動作用機制研究——以江西省高新技術企業(yè)為例”
【分類號】：F830.59

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本文編號：1684011