近年來,我國經(jīng)濟持續(xù)向好發(fā)展,居民可支配收入穩(wěn)步增長,這為證券行業(yè)的蓬勃發(fā)展帶來了良好的契機,證券行業(yè)也逐漸成為承載我國金融業(yè)發(fā)展的重要支柱之一。但是,快速發(fā)展的同時也伴隨著日益加劇的競爭,面對當(dāng)前券商白熱化的競爭,證券公司必須不斷探索在新形勢下生存和發(fā)展的道路,而并購正是促進(jìn)公司迅速擴張和發(fā)展壯大的有效途徑之一。方正證券并購民族證券作為行業(yè)內(nèi)第一例市場化并購案例,此次并購將會掀起證券行業(yè)并購重組的新浪潮。因此,研究證券公司的并購活動,評價其是否達(dá)到預(yù)期效果,并購后發(fā)揮怎樣的協(xié)同效應(yīng)等,就顯得十分重要。筆者試圖通過評價方正證券并購民族證券的績效,分析出此次并購對方正證券有多大的影響力度,為證券同行業(yè)間的并購整合提供指導(dǎo)性的啟示或建議以及績效評價的思路。本文基于國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于并購理論方面的研究,進(jìn)一步論述并購的相關(guān)理論,并結(jié)合我國證券行業(yè)發(fā)展概況以及方正證券并購民族證券事件發(fā)展過程及動因,綜合運用事件研究法和因子分析法從短期績效和長期績效兩方面對方正證券并購績效評價進(jìn)行了系統(tǒng)的研究。一方面,從股東財富角度評價短期并購績效,選取了并購公告日前后的15個交易日作為事件窗口期,通過市場調(diào)整模型... 

【文章來源】：東華理工大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 選題背景與選題意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 并購績效的國外研究
        1.2.2 并購績效的國內(nèi)研究
        1.2.3 文獻(xiàn)述評
    1.3 研究思路與研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究內(nèi)容與研究框架
    1.5 創(chuàng)新點
2 并購績效的概念與理論基礎(chǔ)
    2.1 并購績效的概念
        2.1.1 并購的定義
        2.1.2 并購績效的含義
    2.2 并購的理論基礎(chǔ)
    2.3 并購績效的評價方法
3 我國證券行業(yè)發(fā)展概況
    3.1 我國證券行業(yè)概況
    3.2 我國證券行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
        3.2.1 經(jīng)濟穩(wěn)定,需求旺盛
        3.2.2 體量弱小,同質(zhì)嚴(yán)重
        3.2.3 業(yè)務(wù)創(chuàng)新,監(jiān)管轉(zhuǎn)型
        3.2.4 競爭加劇,內(nèi)憂外患
    3.3 我國券商并購趨勢
        3.3.1 金融混業(yè)趨勢明顯
        3.3.2 政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)為市場導(dǎo)向
4 方正證券并購狀況分析
    4.1 并購雙方公司簡介
        4.1.1 方正證券公司簡介
        4.1.2 民族證券公司簡介
    4.2 并購事件回顧
        4.2.1 并購方案概述
        4.2.2 并購過程
        4.2.3 股票發(fā)行價格及發(fā)行數(shù)量
    4.3 并購動因分析
        4.3.1 優(yōu)化資源配置,實現(xiàn)優(yōu)勢互補
        4.3.2 發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),增強綜合實力
        4.3.3 提升行業(yè)集中度,持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展
5 并購績效評價模型與指標(biāo)體系構(gòu)建
    5.1 短期績效評價——事件研究法
        5.1.1 事件研究法的理論假設(shè)
        5.1.2 事件研究法的基本思路
        5.1.3 績效評價模型
    5.2 長期績效評價——因子分析法
        5.2.1 因子分析基本步驟
        5.2.2 評價指標(biāo)的設(shè)計原則
        5.2.3 評價指標(biāo)體系的構(gòu)建
6 方正證券并購民族證券績效評價
    6.1 短期并購績效評價——基于股東財富角度
        6.1.1 數(shù)據(jù)統(tǒng)計與處理
        6.1.2 數(shù)據(jù)結(jié)果與結(jié)論分析
    6.2 長期并購績效評價——基于企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)
        6.2.1 數(shù)據(jù)的選取與處理
        6.2.2 因子分析測試
        6.2.3 提取共同因子
        6.2.4 因子命名
        6.2.5 計算因子得分
        6.2.6 評價結(jié)果分析
    6.3 并購績效評價總結(jié)
    6.4 并購績效整體走勢解析
        6.4.1 綜合績效提升原因
        6.4.2 績效走勢波動原因
7 方正證券并購民族證券案例的研究結(jié)論與啟示
    7.1 研究結(jié)論
        7.1.1 并購前防患于未然
        7.1.2 并購行為要順勢而為
        7.1.3 并購支付方式要合理
        7.1.4 并購整合要注重優(yōu)勢互補
    7.2 啟示
        7.2.1 強化風(fēng)險管理能力,引進(jìn)優(yōu)秀人才
        7.2.2 增強研究實力,重視業(yè)務(wù)創(chuàng)新
        7.2.3 關(guān)注企業(yè)文化,避免股東內(nèi)訌
總結(jié)
致謝
參考文獻(xiàn)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]地方政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型探索——基于28個省區(qū)市債務(wù)數(shù)據(jù)的實證分析[J]. 廖家勤,伍紅芳.  金融理論與實踐. 2015(10)
[2]基于因子分析的上市公司并購績效研究[J]. 龐琦,張建平.  會計之友. 2015(17)
[3]我國證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險管理問題分析[J]. 劉燕,劉玉娟.  經(jīng)營管理者. 2015(24)
[4]企業(yè)跨國并購績效評價及整合分析——以TCL集團(tuán)為例[J]. 王雅婷,李恩平.  財會通訊. 2015(04)
[5]我國上市公司并購績效的經(jīng)驗與實證分析[J]. 張翼,喬元波,何小鋒.  財經(jīng)問題研究. 2015(01)
[6]網(wǎng)絡(luò)視頻企業(yè)并購績效評價體系研究[J]. 陳平,陸蕓.  財會通訊. 2014(32)
[7]方正證券互聯(lián)網(wǎng)金融之路探析[J]. 楊慧,蔣荷新.  價值工程. 2014(27)
[8]我國資源型企業(yè)跨國并購績效研究——基于短期和中長期視角[J]. 宋維佳,喬治.  財經(jīng)問題研究. 2014(07)
[9]基于面板數(shù)據(jù)的協(xié)議收購和要約收購績效差異性研究[J]. 任浩,張同健,任文舉.  企業(yè)經(jīng)濟. 2014(06)
[10]中西證券市場演變動力機制比較——基于制度視角的研究[J]. 丁宏術(shù).  企業(yè)經(jīng)濟. 2014(06)

碩士論文
[1]方正證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營銷策略研究[D]. 樊盈.蘭州理工大學(xué) 2016
[2]方正證券并購民族證券案例分析[D]. 徐銘澤.遼寧大學(xué) 2016
[3]中國證券公司境外并購動因與績效分析[D]. 詹浩舒.暨南大學(xué) 2015
[4]中國制造業(yè)上市公司并購績效的實證研究[D]. 楊毅.華東政法大學(xué) 2015
[5]基于因子分析的CM公司財務(wù)績效評價[D]. 李亞蘭.華南理工大學(xué) 2014
[6]方正證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中的問題與對策研究[D]. 林?jǐn)?吉林大學(xué) 2013



本文編號：3119989