本文關鍵詞：金融業(yè)競爭、債權人保護與公司長期債務融資

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【摘要】：本文以2001-2008年中國上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本,實證分析各地區(qū)金融業(yè)競爭水平與債權人保護水平對上市公司長期債務融資的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn),地區(qū)的金融業(yè)競爭水平越高,債權人保護水平越高,上市公司獲得的長期債務融資越少。這表明政府干預對經(jīng)濟的影響造成金融體系與法律體系難以發(fā)揮作用,而金融發(fā)展水平的提高與投資者保護的增強有助于抑制政府對經(jīng)濟的無效率干預。進一步的研究發(fā)現(xiàn),與金融業(yè)競爭水平較低的地區(qū)相比,在金融業(yè)競爭水平較高的地區(qū),債權人保護水平的提高有助于上市公司獲得更多的長期債務融資。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學金融學院;河南大學工商管理學院;
【基金】：國家社科基金項目“國有企業(yè)控制權轉(zhuǎn)移績效評估研究”(12BGL049) 河南省教育廳自然科學基金項目“河南省金融結(jié)構優(yōu)化及其對經(jīng)濟增長支持的研究”(12A630064)
【分類號】：F832.4
【正文快照】： 一、引言隨著20世紀90年代“法與金融”研究的逐漸興起,學者們開始利用跨國數(shù)據(jù),從微觀公司層面探討金融發(fā)展與法律這些制度因素對企業(yè)債務融資的影響。研究結(jié)果均表明,除了來自于企業(yè)內(nèi)部的影響因素以外,各國間的金融發(fā)展與法律的差異也是解釋企業(yè)長期債務融資差異的重要因素

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