對于虧損上市公司來說,通常采取債務(wù)重組的手段來走出財務(wù)危機困境,獲得長遠發(fā)展。軍工上市公司近幾年的重組現(xiàn)象活躍,中航三鑫作為中國航空工業(yè)集團旗下新材料板塊的重點發(fā)展公司,是軍工上市公司中進行債務(wù)重組活動的典型代表。已有研究顯示,債務(wù)重組會影響公司的盈余質(zhì)量,而會計盈余作為眾多決策的關(guān)鍵依據(jù),是資本市場所需的重要會計信息,因此評價重組前后其盈余質(zhì)量的變化、分析變化原因、找出盈余質(zhì)量存在的問題并提供相應(yīng)的政策建議,對于中航三鑫的經(jīng)營發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。本文首先對債務(wù)重組的不同計量屬性進行了定性分析,并在此基礎(chǔ)上歸納了自1998年至今債務(wù)重組準則部分規(guī)定的變更經(jīng)過;其次,梳理總結(jié)了國內(nèi)外研究文獻中與盈余質(zhì)量和債務(wù)重組相關(guān)的研究內(nèi)容,并對目前中航三鑫的債務(wù)重組現(xiàn)狀進行了分析,最后選取48家滬深A股軍工上市公司2010年-2016年的經(jīng)驗數(shù)據(jù),通過因子分析法構(gòu)建盈余質(zhì)量評價模型,并對中航三鑫債務(wù)重組前后的盈余質(zhì)量進行評價,評價結(jié)果顯示中航三鑫的綜合盈余質(zhì)量得分在研究區(qū)間內(nèi)均為負值且低于行業(yè)均值,在行業(yè)內(nèi)的排名接近末位;各項主因子得分中,盈余成長性與盈余現(xiàn)金保障性波動幅度較小,盈余持續(xù)性與盈余... 

【文章來源】：西安工業(yè)大學陜西省

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

中航三鑫2010年-2016年償債能力財務(wù)指標變化趨勢

圖 3.4 中航三鑫 2010 年-2016 年營運能力財務(wù)指標變化趨勢從以上圖表可得知，中航三鑫的存貨周轉(zhuǎn)率在四個指標中的上升幅度最為明顯，這司近年來的承接業(yè)務(wù)量的增加和擴大銷售規(guī)模有關(guān)，在此方面，中航三鑫的存貨管理是比較高的。但總體看來公司的營運能力并不處在良性發(fā)展的狀態(tài)，從其他三個營運能力指標的趨勢就可看出，2011 年-2016 年間中航三鑫的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖呈微弱的上升趨勢，但在這期間總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高值為 0.66，依然達不到我國目前企業(yè)的標準值 0.8。而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作為四項指標中變幅最大的指標，在債務(wù)重組前后呈現(xiàn)“下降-上降”的趨勢，2013 年和 2014 年此指標值顯著上升，這是由于中航三鑫在 2013 年 10 月行了債務(wù)重組，從而減少了 76576 萬元的債務(wù)，但是債務(wù)重組事件對公司后續(xù)影響力漸減弱，此項指標從2014年之后開始連續(xù)下降，至2016年達到研究區(qū)間內(nèi)的最低值4可否認在這方面?zhèn)鶆?wù)重組的實施確實對公司產(chǎn)生一定的有利影響，但歸根到底對這種不具有可持續(xù)性。

西安工業(yè)大學碩士學位論文航三鑫債務(wù)重組前后的營運能力分析時選取了主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資利率三個指標進行考察分析，詳見表 3.3。表 3.3 中航三鑫 2010 年-2016 年盈利能力分析2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016營業(yè)利潤率 0.04 0.03 -0.06 -0.14 -0.05 -0.13 -0.01資產(chǎn)收益率 0.05 0.04 -0.10 -0.28 -0.07 -0.43 -0.06資產(chǎn)凈利率 0.02 0.01 -0.02 -0.07 -0.02 -0.08 -0.01為了對研究區(qū)間內(nèi)中航三鑫盈利能力的變化趨勢進行更直觀的分析，由表 3.3 繪制出3 個財務(wù)指標的變化趨勢見圖 3.5。

【參考文獻】：
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碩士論文
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本文編號：3125229