本文關(guān)鍵詞：公司會(huì)計(jì)信息對(duì)股票收益率影響的實(shí)證研究

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【摘要】：股票收益率不僅是各個(gè)投資者關(guān)注的焦點(diǎn),也是政府監(jiān)管部門(mén)和公司關(guān)注的焦點(diǎn)。公司的股票收益率受多種因素影響,包括宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家頒布的政策、公司所屬的行業(yè)、公司內(nèi)部因素和市場(chǎng)趨勢(shì)等等。其中,公司會(huì)計(jì)信息是理論界公認(rèn)的影響因素。但從現(xiàn)有對(duì)會(huì)計(jì)信息與股票收益率之間關(guān)系的研究看,還沒(méi)有一種能夠全面準(zhǔn)確反映股票收益率與會(huì)計(jì)信息之間關(guān)系的方法。本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行回顧,在前人研究基礎(chǔ)上,以鋼鐵行業(yè)和生物制藥行業(yè)上市公司為樣本,選擇凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率為代表盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo),選擇流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率為代表償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo),選擇應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為代表營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo),選擇營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為代表成長(zhǎng)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo),運(yùn)用因子分析方法將這12個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合成為反映四大會(huì)計(jì)信息的公共因子,借助β系數(shù)剔除影響股票收益率的市場(chǎng)因素后,用面板數(shù)據(jù)回歸方法分析了這4大類(lèi)會(huì)計(jì)信息公共因子對(duì)公司股票收益率的綜合影響。研究結(jié)果顯示,剔除市場(chǎng)因素影響后,這4大類(lèi)會(huì)計(jì)信息公共因子對(duì)收益率的都有顯著性影響,其中盈利能力公共因子和成長(zhǎng)能力公共因子對(duì)股票收益率有積極的影響,而營(yíng)運(yùn)能力公共因子和償債能力公共因子則不如前兩類(lèi)會(huì)計(jì)信息受到投資者重視。通過(guò)對(duì)面板回歸方程的變換,發(fā)現(xiàn)相比市場(chǎng)因素,4大類(lèi)會(huì)計(jì)信息公共因子對(duì)股票收益率的邊際貢獻(xiàn)都很小,從而也間接證明了A股市場(chǎng)還處于主要受市場(chǎng)走勢(shì)影響的投機(jī)炒階段。
【關(guān)鍵詞】：β系數(shù) 因子分析 面板數(shù)據(jù)回歸 會(huì)計(jì)信息 股票收益率
【學(xué)位授予單位】：吉首大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F406.7;F426
【目錄】：

• 摘要8-9
• ABSTRACT9-10
• 第一章 緒論10-19
• 第一節(jié) 研究背景與意義10-12
• 一、研究背景10-12
• 二、研究意義12
• 第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述12-17
• 一、國(guó)外文獻(xiàn)綜述12-14
• 二、國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述14-17
• 三、研究述評(píng)17
• 第三節(jié) 研究?jī)?nèi)容與框架17-18
• 一、研究?jī)?nèi)容17
• 二、研究框架17-18
• 第四節(jié) 本文的創(chuàng)新點(diǎn)18-19
• 第二章 理論基礎(chǔ)19-24
• 第一節(jié) 股票價(jià)格的影響因素19-21
• 一、外部因素19-20
• 二、內(nèi)部因素20-21
• 第二節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型21-22
• 第三節(jié) 有效市場(chǎng)假說(shuō)22-24
• 第三章 研究設(shè)計(jì)24-31
• 第一節(jié) 變量選擇與處理24-29
• 一、變量選擇24-27
• 二、自變量指標(biāo)的處理27-29
• 第二節(jié) 模型選擇29-30
• 第三節(jié) 研究樣本和數(shù)據(jù)來(lái)源30-31
• 第四章 實(shí)證分析31-45
• 第一節(jié) 公因子的提取31-41
• 一、對(duì)鋼鐵行業(yè)公因子的提取31-35
• 二、對(duì)生物制藥行業(yè)公因子的提取35-41
• 第二節(jié) 實(shí)證結(jié)果41-45
• 一、對(duì)鋼鐵行業(yè)上市公司的實(shí)證41-42
• 二、對(duì)生物制藥行業(yè)上市公司的實(shí)證42-45
• 第五章 結(jié)論、建議及展望45-50
• 第一節(jié) 研究結(jié)論45-46
• 第二節(jié) 政策建議46-48
• 第三節(jié) 本文研究不足及展望48-50
• 致謝50-51
• 參考文獻(xiàn)51-53
• 作者在學(xué)期間取得的學(xué)術(shù)成果53

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中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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本文編號(hào)：747979