本文關(guān)鍵詞：中國股票市場收益率與交易量的非對稱因果關(guān)系研究——基于分位數(shù)Granger因果檢驗

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【摘要】：本文利用Chuang等(2009)提出的分位數(shù)Granger因果檢驗辦法,基于1997至2013年上海證券交易市場和深圳證券交易市場的日交易數(shù)據(jù),研究中國股票市場上收益率與交易量之間存在的非對稱因果關(guān)系。本文的研究結(jié)果表明:(1)在全樣本上,收益率和交易量之間存在顯著的雙向因果關(guān)系,而且這種因果關(guān)系隨分位數(shù)不同而呈現(xiàn)出顯著的非對稱特征;(2)子樣本上,交易量一階滯后項對收益率的作用通常在低分位點和高分位點上顯著,而在分布的中間位置通常不顯著,收益率一階滯后項對交易量的作用在大部分分位點上是顯著的,但是在熊市的低分位點和牛市的高分位點上并不顯著。
【作者單位】： 阜陽師范學(xué)院數(shù)學(xué)與計算科學(xué)學(xué)院;廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院財政系;中國社會科學(xué)院城市發(fā)展與環(huán)境研究所;
【關(guān)鍵詞】： 收益率 交易量 分位數(shù)因果關(guān)系檢驗 非對稱
【基金】：中國博士后科學(xué)基金項目"城市間土地財政的競爭外溢與房價的空間傳導(dǎo)"(2012M510670) 教育部人文社會科學(xué)研究一般項目"空間似無關(guān)回歸模型_參數(shù)估計、設(shè)定檢驗及其應(yīng)用"(13YJC910003) 全國統(tǒng)計科研計劃項目"時變系數(shù)的空間面板數(shù)據(jù)模型--理論與應(yīng)用"(2012LY015)的資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言資產(chǎn)價格變動(即收益率)和成交量是資本市場中兩個重要統(tǒng)計指標(biāo),兩者之間的關(guān)系,亦即價量關(guān)系,是考察和分析股票市場運行機(jī)制、風(fēng)險特征和結(jié)構(gòu)特點的重要對象,也是運用現(xiàn)代資本市場理論對股票市場進(jìn)行實證研究的基礎(chǔ)。Karpoff(1987)認(rèn)為價量關(guān)系存在以下四個方面的重

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本文編號：666882