本文關(guān)鍵詞：股票交易量突變的溢價效應(yīng)的統(tǒng)計檢驗

  更多相關(guān)文章： 交易量突變 面板數(shù)據(jù)格蘭杰檢驗 PVAR模型

【摘要】：文章選取中國A股市場的2000~2013年中的六個樣本時期,不同市場大勢(牛市、熊市、平衡市)下的所有符合條件的上市公司股票的交易數(shù)據(jù),使用周平均換手率作為交易量的代理指標(biāo),運(yùn)用面板向量自回歸模型(PVAR)和面板數(shù)據(jù)格蘭杰因果檢驗等方法,研究了股票交易量突變下短期收益率溢價效應(yīng)和相關(guān)價量假說理論的解釋力。實證結(jié)果表明:交易量突變1~2周后收益率往往會出現(xiàn)反轉(zhuǎn),且反轉(zhuǎn)存在結(jié)構(gòu)上的差異,相關(guān)價量理論對該現(xiàn)象的解釋力比較有限。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;香港城市大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 交易量突變 面板數(shù)據(jù)格蘭杰檢驗 PVAR模型
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言中國股票市場投資效應(yīng)不顯著是不爭的事實,這也是大多數(shù)投資者關(guān)注短期投機(jī)效應(yīng)的原因,隨著股指期貨、融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出,市場的短期趨勢更引人注目,尤其是信息不對稱的情況下,作為市場信息含量較高的交易量突變是否會引致收益率的異常波動?對中國股票價量關(guān)系的

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本文編號：650838