本文關(guān)鍵詞：分級基金的優(yōu)化運作模式及合理折算位探討

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【摘要】：隨著帶有做空機制產(chǎn)品的相繼出現(xiàn),內(nèi)地資本市場的財富管理理念正面臨思路轉(zhuǎn)換�；诖�,文章描述了美國、英國及內(nèi)地的分級基金運作模式,結(jié)合MM定理解析了分級基金的設(shè)計原理,運用數(shù)理方法提出了內(nèi)地分級基金配對轉(zhuǎn)換機制的優(yōu)化合理折算位模型。結(jié)論認為,分級基金采用封閉式運作理論上是一種優(yōu)化模式,現(xiàn)階段被內(nèi)地分級基金廣泛采用的配對轉(zhuǎn)換機制盡管有合理性,但有悖于分級設(shè)計的初衷,屬次優(yōu)選擇;此外,在配對轉(zhuǎn)換框架內(nèi),向上折算位與向下折算位相互關(guān)聯(lián),應(yīng)統(tǒng)籌設(shè)定;最后,對內(nèi)地的樣本分級基金的折算機制進行了實證考察,考察結(jié)果喜憂參半。
【作者單位】： 山東大學數(shù)學院;華東師范大學;中國社會科學院;
【關(guān)鍵詞】： 分級基金 配對轉(zhuǎn)換機制 折算位
【基金】：第53批中國博士后科學基金面上二等資助項目“中國財富管理模式的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型”(資助編號:2013M530806)的階段性研究成果
【分類號】：F830.9
【正文快照】： 引言2007年7月17日,內(nèi)地誕生了第一只分級基金國投瑞銀瑞福分級基金;然而與傳統(tǒng)基金產(chǎn)品相比,其較為復(fù)雜的運作模式當時并未獲得市場的廣泛認可;其總規(guī)模60億份額的發(fā)行量,得益于當時高漲的市場行情。此后,盡管分級基金發(fā)行在逐年提速,如2009年有2只、2010年8只、2011年19只等，

本文編號：650780